【冬吴相对论】第218期：点“错”成金
优秀的基金经理具备怎样的素质?为什么说好的基金经理不是技高一筹，而是心高一筹?金融巨鳄索罗斯的成功法门为什么是点错成金?为什么说索罗斯具有一双“鹰眼”?欢迎收听冬吴相对论，本期话题《点“错”成金》!我们为什么常常会陷入到非理性的状态?同样一块木板，为什么放在地上我们可以如履平地，放在摩天大楼之间我们却寸步难行?为什么说高手是拥有平常心的人?如何才能拥有平常心?什么是菩萨六度?菩萨六度对基金经理的心法修炼有何种启示?欢迎继续收听冬吴相对论，本期话题《点“错”成金》!
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冬吴相对论 第218讲——本期主题：点“错”成金
播出时间：经济之声 2011-08-06 2:30-3:00
主 讲 人：吴伯凡 主 持 人：梁 冬
参与整理：子轩 逍遥男 yhlj 小鱼儿 慧从卢溪
梁冬：坐着打通经济生活任督二脉，大家好，欢迎收听今天的《冬吴相对论》。对面呢依然是《21世纪商业评论》主编吴伯凡，伯凡你好!
吴伯凡：大家好!
梁冬：我是梁冬。最近呢我们有一个共同的朋友，我和吴伯凡共同的朋友，叫黄徽，他写一本书，给我们看，叫做《对冲基金(到底)是什么》。这哥们挺有意思的，很年轻，以前学数学的，天才。然后呢到华尔街呢后来去做对冲基金，做了很多年之后呢，终于明白了一个道理。他在书里面讲，说实际上呢他们对比过，他们做对冲基金啊，其实用数学啊、电脑……
吴伯凡：主要是建模啦。
梁冬：建模，然后就用计算机呀透过那种纷繁的那个交易数据去看，然后呢寻找短暂的那种商业机会，套利，那种对冲套利。但是呢这样的一个以计算机和数学起家的对冲经理呢，在做了很多年之后，他突然明白了一个道理，其实啊这些东西它不那么重要。
片花：优秀的基金经理具备怎样的素质？为什么说好的基金经理不是技高一筹，而是心高一筹？金融巨鳄索罗斯的成功法门为什么是点“错”成金？为什么说索罗斯具有一双鹰眼？我们为什么常常陷入到非理性的状态？欢迎收听《冬吴相对论》，本期话题——点“错”成金。
吴伯凡：他那本书里头讲了好多技法嘛，用那个武侠的各种比喻，差不多有十一种那种操盘的方法。但是呢他跟我聊天的时候说，最终决定一个基金经理是否优秀不是靠这些东西，因为这些东西大家都会啦，学校都教过这些东西。
梁冬：在这一个层面上的玩家都是差不多的。
吴伯凡：对，我们说竞争力和生产力是不一样的，你要不懂这些东西，一点儿生产力都没有。
梁冬：对，你根本上不了台面嘛，对吧？
吴伯凡：对对。但是你有这些生产力，没有竞争力，就像一个企业，我能生产一些产品，但是你卖不掉。尤其是在这种资本市场上，那比的就是我比你高出那么一点。
梁冬：那高出这一点点东西是什么呢？
吴伯凡：他说建议说以后我们可以合写一本书。我说我怎么能跟你写这个对冲基金这样的高精尖的话题呢？他说其实你可以从另外一个角度写，就是基金经理的那种内心的这种修炼。他说最后十个基金经理里头，区分出最优秀的那个人一定不是他数学特别好，他数学可以特别好，这个可以有。但是必须有的，是一个什么东西？就是他的心智模式和他的那种内心的心法要比别人高。不是技高一筹的问题，是他的心要高一筹。所以这个心高一筹是……
梁冬：是什么呢？
吴伯凡：直接地说就是所谓的心法啦。比如说啊，最近呢索罗斯……
梁冬：金盆洗脚嘛。
吴伯凡：啊，对。彻底地……
梁冬：不趟这个浑水了嘛。
吴伯凡：对。他已经80岁啦，这个量子基金这么多年的这个成就非凡，一说到对冲基金，大家肯定是想到索罗斯的嘛。但是索罗斯呢他的背景大家都知道嘛，他又不是学金融的嘛，是吧？他是学哲学的嘛。
梁冬：他认为自己是个哲学家。只不过讲哲学话题大家不爱听，他说我得用我赚钱的方法证明给你看我的哲学思想是对的，然后呢才愿意听我的这套哲学东西。我看到他几个采访里面呢，他的话语言谈之中，总是带出一点点对做投资银行家的不屑。而总是希望大家认为他是一个哲学家。这一点很有意思，就像中国有很多的企业家也总是让人感觉到，我是一个教授。
吴伯凡：有一本小说叫《遥远的救世主》。以后我们有时间可以讲一讲这部小说，那里头的主人公也是有点像索罗斯这样的人。他是这个研究佛法；研究哲学，他不认为他自己是做私募基金的。他写过一首词，他说“本是后山人，偶为前堂客，醉舞经阁半卷书，坐井说天阔。大志戏功名，海斗量福祸，论到囊中羞涩时，怒指乾坤错。”什么意思呢？就是说他自己囊中羞涩的时候，指着老天说你错啦，我得去化化缘。所以他是个后山人，偶为前堂客。所以呢没钱的时候就到市面上化点缘，所以他出手就特别狠，稳准狠啊，江湖上都特别怕他。这个形像有点儿像索罗斯。索罗斯呢他有一个观念，以前我们也提到过，就叫：点“错”成金嘛。在资本市场上，一般的人都想着说我如何比别人聪明一点。
梁冬：做得好一点。
吴伯凡：做得好一点，勤奋一点，了解的数据多一点，才可能比别人多赚一点钱。索罗斯说，错!这种方式你是永远不可能赚多少钱的，到时候你多赚那一点钱最后怎么又被别人给收回去，是吧？他说在资本市场上取得全盘性的胜利取决于你是否在这样一个资本系统里头发现某些别人都意识不到的漏洞，或者是大家都认为是对的事情，统一的都形成了一种共识，觉得非常对，非常对，都按着那个模式去做的时候，你发现这个里头有个很致命的错点。你就抓住这个弱点，像那个打太极的人一样的，四两拨千斤的那种。
梁冬：一击击中。
吴伯凡：一击你就整个瘫软了，就是那样的一种感觉。这给量子基金造成一种很不好的形象，就是说他们是有一种投机的、贪婪的、灭夺性的揭攫取资源，是这样一种形象。其实呢，他说的意思呢就是说，你只有发现大家共同的这种不假思索自以为是的偏见，你从中能看……
梁冬：当众人都醉的时候，你独醒，其实呢……
吴伯凡：而且你说众人都醉，我独醒啊，那个是很容易看出来的嘛。酒桌上我喝白开水，别人喝酒。那是容易看出来，众人他们并没有醉，他还很清醒，他很聪明。但是呢，他们都共同的遵循了一种看不见的这种逻辑，这种逻辑本身是有问题的。一般人是看不见的。所以你看索罗斯的那个眼睛，八十岁的人了那个眼睛像鹰一样，把索罗斯的照片给你看，你即使不知道这是谁，从他那种眼神里头你都能看出来这人一定不是一般人。
梁冬：对，曾国藩说相人以相眼为首嘛。看他的气象内心呢，先从眼睛里能看出很多东西。
吴伯凡：对对，孟子也说，看一个人就看他的眸子嘛，就看他的眼睛嘛。他那个眼睛就是鹰的眼睛，我说这个鹰的眼睛的的确确来形容索罗斯是很恰当的，怎么说呢，鹰眼的成像啊跟我们的人眼是很不一样的。
梁冬：是吗？
吴伯凡：对。我们人眼呢，它是有点像那个手电筒，那光啊一打出去，它就散的很开嘛。
梁冬：对。
吴伯凡：激光跟这个手电筒那个光最大的不一样是……
梁冬：它没有那个夹角。
吴伯凡：对，它一直是直的，它不是散的。那个鹰啊，它在两千里高空里头，它能看见地上有一只小鸡儿在那吃东西。我们做过飞机的人知道，在那个飞机上你只能看见一个房子。
梁冬：对。
吴伯凡：我们这个人眼为什么看不见几千米地下的一只小鹰(鸡)儿，就是成像原理是不一样的。你想象它的眼睛就像那个激光一样的，梁冬：对。
吴伯凡：就是那样扫扫，它就能够扫到一只小鸡儿在那儿吃。所以老鹰抓小鸡，那是一抓一个准嘛。它是在那慢慢地盘旋，慢慢地在那儿飞，不是在那闲逛，它就在用它的那个眼睛扫描，当它看见一只鸡在吃食的时候像一个物体自由落体一样的迅速的往下……
梁冬：扎下来。
吴伯凡：扎下来，就把它给抓住了。你想想如果在资本市场上有那么一只鹰，飞的老高老高，好像在那很悠闲的盘旋，然后冷不丁一下子直冲下来，发现一个别人都看不见的一个弱点，他一下就能够得逞。也就是说发现漏洞，发现错误，而且是大家都没有感觉到的漏洞，都没有发现的这种错误，充分利用这个错误。我们谈到如何如何发达的时候，总是说点石成金嘛。想想过去想学一门什么独门绝技，那能够点石成金，那你就发达了。索罗斯他不是点石成金，他是点“错”成金。他有一本书叫《金融炼金术》嘛，也是反正要得到金子，怎么才能够能到金子，就是要发现这种别人都没有意识到的是错误的这种错误，别人都没有看见的这种漏洞。这是他自己对他自己的
梁冬：这种一生的金融行为的一种解释。那回过头说对冲基金的这种心法啊，书里头举到这么一个例子。
梁冬：就是我们的朋友黄徽所写的这本《对冲基金是个什么》。
吴伯凡：他说我们普通人啊自己认为自己是很理性的，实际上呢我们常常是陷入到非理性当中的。自己认为很有道理的事情不一定是理性的。
梁冬：举个例子。
吴伯凡：我们许许多多的那种选择啊，好多的那种行为啊，思维啊，情绪啊都是受这种非理性的因素影响的。这个我们以前说的那个例子帕斯卡尔那个哲学家为了证明人是非理性的，他举了一个很著名的例子，就是说地上一个大的木板可以随便走。但是你如果把这块木板放在两幢摩天大楼之间的时候，你的理智告诉你说：这个没问题，我刚才在地上根本不会踏到那个木板之外的，但是你就是迈不开步。这就是说人的理智在这个时候实际上是非脆弱的，你根本没法说服你自己。真正支配我们行为的，往往是那些非理性的那些因素。
梁冬：嗯，这个故事常值得我们反复地揣摩一下。正好趁一个广告时间呢，可以让你呢想想这个事情到底说明什么？稍事休息，马上继续回来。坐着打通经济生活任督二脉《冬吴相对论》。
片花：同样一块木板，为什么放在地上，我们可以如履平地？放在摩天大楼之间，我们却寸步难行？为什么说高手是拥有平常心的人？如何才能拥有平常心？什么是菩萨六度？菩萨六度对基金经理的心法修炼有何种启示？欢迎继续收听《冬吴相对论》，本期话题——点“错”成金。
梁冬：坐着打通经济生活任督二脉。大家好。欢迎继续回来到《冬吴相对论》。刚才呢吴伯凡举到一个例子，这个例子很有趣。一个放在地上的木板，你可以轻轻松松地顺着这个木板走来走去，而不会掉到木板以外。
吴伯凡：你在上头翻跟头说不定说啊，是吧？可以啊。
梁冬：对。这个木板你可以是宽到一本书那么宽。但是如果帮你把这个木板挂在两个摩天大楼之间的时候，你的思想你的道理告诉你，我走过去没问题，你仍然不敢走过去。那就是说，表面上看我们都是理智的，我们都是讲道理的，我们都明白一些事情的，我们也可以做出推论的，但其实在事儿来的时候，理智往往是处于下风的。
吴伯凡：有一个看不见的手在控制你的行为、思想。
梁冬：对。
吴伯凡：假如有这么一个人，当这个木板放在两栋摩天大楼之间的时候，他轻轻松松地走过去，闲庭信步似地走来走去的时候，我们就认为这个人是高人啊。
梁冬：对。
吴伯凡：其实他只不过是有一种平常心而已噢。平，就是不起波澜，常，就是不变。我们所谓的平常人，恰恰是没有平常心的人。
梁冬：而不平常的人，恰恰是因为他有平常心。
吴伯凡：对。
梁冬：哈哈。这就在资本市场上有些所谓的高手，其实他往往都是以一种平常心做事的人。但是这个平常心是很难炼出来的。你说你能够有那个功夫的话，在高风险的任何场所，不仅是资本市场上，你去玩杂技，你去干什么，都会比别人要技高一筹。实际上不是技高一筹……
梁冬：就是刚才我们讲的心……
吴伯凡：艺高人胆大。艺高人胆大是说艺高了以后他会有一种平常心。他认为这个东西没有那么多的分别的。我们不会把放在地上的这个木板和放在两栋摩天大楼之间的这个木板的差别，根本就没有在他看来。所以他就能做出一些异常之举啊。我们刚才提到这个《遥远的救世主》里头那个主人公，他说世间没有神话，没有奇迹。所谓创造神话、创造奇迹，就是那些有平常心的人，以一种我们平常人没法理解的那种逻辑来说话；行事的人，这是他的一个定义。
梁冬：但是，我们怎么才能有这种平常心呢？
吴伯凡：在这个黄徽那本书里头后半部分啦，就主要是讲这个心法了。心法呢就提到了佛教里头讲的这个六度。
梁冬：不是六度轮回哦。据我所知，这个六度呢就是稻盛和夫也在他的《活法》里面讲过的，它是来自于《金刚经》的六波罗密，其实是。
吴伯凡：稻盛和夫在那个《活法》里头，对这个六个步骤吧，讲得很细。
梁冬：对。第一个呢就是布施，第二个是持戒，第三个呢是忍辱，第四个是精进，第五个呢是禅定，第六个是智慧。
吴伯凡：般若。
梁冬：他认为这六个呢是有次第的。那么我们在现实生活中，不管你做什么事情，你那怕是个对冲基金经理也好，你是做和尚也好，甚至在经营一个家庭也好。其实呢都可以在这六个方面呢，不断地提升自己，借由工作呢，让自己的人性变得更加的完美。
吴伯凡：对。这六个里头第一个是布施，布施是什么呢？表面上布施就是……
梁冬：把我的给你。
吴伯凡：把我的给你。实际上他要做的是就是要模糊人我的边界。你的或我的没有那么多的边界。
梁冬：所以说我的就是你的，你的就是我的。所以我给你也没有什么了不起。
吴伯凡：对。只有没有这个边界的时候，你的思维和行为就不至于被现在偏安一隅，以前说的那个愚和蠢嘛，偏安一隅它这边就是一个愚，愚就是格局特别狭窄。
梁冬：钻牛角尖儿。
吴伯凡：对。这第一步应该有这个布施的这样一种心态。然后就是……
梁冬：持戒。
吴伯凡：持戒。这好像是矛盾的啊，前面是不要有边界啊。持戒呢是必须要有边界。它其实不矛盾。当人有这个人我的边界的时候啊，他就会有好多的那种贪欲啦。就是有地盘意识嘛，你的我的嘛，是吧？持戒它就告诉你，要反复地坚持一个……
梁冬：原则。
吴伯凡：一个原则。也算是个边界，这个边界就告诉你不要有边界。
梁冬：哦，是这样的？
吴伯凡：对。哪些事情是不可为的，这个不可为是什么意思呢？就不要让你陷入到这种贪婪里头，那种我执里头。所有这些呢都是进一步增强这个布施的法力的。
梁冬：哦，哈哈哈。它其实代表了一种很有趣的观念，就是对立的二元思想呢是我们习惯的二元思想。但是在道家和佛法里面呢，它们常常会告诉你说：这只不过是有些时候我们大脑啊，为了把一个事情表述清楚而创造出来的一种概念化的对立，很多事情它并没有真正地对立起来。
吴伯凡：你很多的烦恼啊，这种纠结呀，焦虑啊，都是来自于一个边界。就是人和我的这种边界。你经常是要捍卫你那个“我”而斗争，事实上那个“我”从另外一个角度看，是根本就不存在的。如果那个边界不存在话，你这个所谓的“我”这个东西就不可能有什么存在的依据了。所以持戒那是进一步的要把这样一种意识，这样一种见解，这种洞察进一步推进。那到了第三呢？
梁冬：就是忍辱。
吴伯凡：忍辱了。忍辱我们以前讲过，是吧？就是说当你处于弱势的时候，你能够化解这个弱势。当你被逼到一种被动的状态的时候，你能够在这种被动当中转为主动性，就超常的主动性。高效能人士的七个习惯第一个习惯就是超常的主动性。就是在任何情况下，你其实都可能是主动的。这不是唯心主义。我们说到幽默啊，说到那个化解那种所谓的弱势，这个例子以前我们讲到过，这就不重复了。就是说辱就是下，就是在一种很卑下的状态里头，你能够化解这样一个弱势。这一点在做资本市场的时候，是非常重要的，就是你如何化解你这种被动和弱势。再往前呢就是……
梁冬：精进。
吴伯凡：精进。就是这个……
梁冬：持续改良。
吴伯凡：嗯，对。
梁冬：没有最好，只有更好的这种心法。
吴伯凡：稻盛和夫叫田间的精进啊。在你看不见明显效果的那种状态下，你还要不断地改进。你像在田里头除草，施肥，你不能马上看到效果的。但是你要持续地这样改善的时候，它最终会呈现出一种结果出来。所以这个精进呢，它是要进一步地那种推进，把你的定力啊，把你的智慧啊，进一步地达到那个炉火纯青的那种状态。
梁冬：对，第五条就是禅定。
吴伯凡：第五条就是很难了，已经是越来越难了，几道关，是吧？禅定呢我们以前也讲到过，这里我想讲一个关于苏东坡的故事，来解释什么叫禅定。这个故事也可能编的哦。苏东坡的故事我们听说过很多嘛。
梁冬：东坡肉。
吴伯凡：这个故事呢跟佛教讲的那个八风有关。什么叫八风呢？就是说尘世间善惑人心的八件事，就是煽动你、迷惑你的、诱惑你的八件事情。这八件事情是什么呢？利、衰，利就是赢嘛，衰就是输嘛，是吧？毁、誉、撑、饥、苦、乐，它都是对立的。我们说八面来风啊，它都对立的嘛。有称赞你的就有可能有批评你的，是吧？你感受到乐的时候，肯定是有苦的。实际上是四个正好对立的这种因素，这就叫八风。苏东坡诗人嘛，他有一天自己呢就是灵感来了，就写了一首诗，写他那个悟禅的体会。“稽首天中天，毫光照大千”，意思就是写的这个佛祖啊，就坐在这个紫金莲上头，就是那种毫光照着大千啊，他就散发出来的那种光辉嘛。
梁冬：光芒万丈。
吴伯凡：“八风吹不动，端坐紫金莲”。就这四句哦。
梁冬：讲苏东坡自己突然感受到那种孺孺不动的境界了。
吴伯凡：孺孺不动的，就想象自己跟佛祖一样的坐在紫金莲上，八风都吹不动啊，很得意。就把这首诗让自己的书僮划船送给了对岸的金山寺的一个禅师。这个禅师看到这首诗的时候，就在上头批了两个字，让这个书僮就送回来。当书僮把这禅师批的这两个字给苏东坡看的时候，苏东坡就勃然大怒。这是两个非常不文雅的词啊，就是：放屁。苏东坡说我那么尊重你，我让书僮把这首诗送给你，结果你这么不尊重我啊。
梁冬：于是呢？
吴伯凡：他就要找那个禅师去讲理去。
梁冬：对，又划船去了。
吴伯凡：又让书僮划船就过去了。没想到一靠岸，发现禅师就坐在那儿，面带微笑地看着他。那个苏东坡还是很生气嘛，还是要讲理嘛。说了半天，然后禅师就又给他批了两句话，叫“八风吹不动，一屁打过江”。
梁冬：哈哈。
吴伯凡：因为不过你是真的达到禅定的话，八风吹不动，你……
梁冬：你屁又怎么打得过来呢？
吴伯凡：对。
梁冬：其实这个故事其实比较深刻地说明了一点，就是禅定这个事情啊，它不是你感悟到的，而是真正地证定到的。
吴伯凡：对，用你的生命去证悟，证悟它。
梁冬：所以呢，尤其在投资这个行业里面呢，我们常常会发现说，当时怎么就能够把这个割肉割了呢？当时跌的时候跌得胆战心惊，结果它后来长回来还是高于你当时斩的那个位置。我们从理论上来说，无数次地证明了这一点：每一次我斩仓，它这个股票终会高于我当时割掉的那个位置，但是你就定不住。
吴伯凡：对。资本市场上有好多常见的谬误，很多人是一犯再犯。比如说舍不得割肉，或者是乱割肉，这都是定不住的。我们的《怪诞行为学》里头有一个最精典的例子，就是说假如你花二千块钱买了一张第二天去听著名歌星演唱会的票，到了第二天早晨呢，你把这个票丢了，怎么也找不着了，你会不会再买去一张票去看？
梁冬：大部分都不会买了吧？
吴伯凡：你会马上就算嘛，这个成本是四千块钱看一场演出了嘛。
梁冬：对。
吴伯凡：大部分人都不会再去买这个票去看去。但是呢，换一种情况又不一样了。第二天的早晨啊，你丢了二千块钱，你会不会去看那场演出？你肯定会去。实际上如果计算起来这一天你的总支出是……
梁冬：四千。
吴伯凡：四千。是一样的。但是，产生了两种不同的选择。
梁冬：这个例子非常有趣呵。我当时看的时候呢没觉得，今天听你讲的时候呢，我觉得好像这种问题在我们现实生活中常常还是发生了。我们大部分的人之所以定不住，还是因为我们的理性控制不了我们的心魔啊。明明也明白这个事情，最后你还是控制不住。其实六波罗密里面刚才我们讲到前五项，最后一项呢就是讲到这个般若。般若呢我们翻译成智慧其实是很勉强的，因为呢我们现在大部分讲智慧是指事物的不同。为什么他是专家呢？因为他看到领域跟别人领域不一样。那所谓的般若呢是看事物的相同面。这一点呢其实对于做投资来说也很重要，我们要看到事情的本质面。
吴伯凡：达到真正的平常心。
梁冬：对。
吴伯凡：平常心就是道。
梁冬：对。因为今天这个时间呢非常之有限，所以呢我们只是简单地开了一下头，从六波罗密呢谈到了一个对冲基金到底应该是怎去做的。坦白说，由于我和吴伯凡呢我们两个人呢都不是做对冲基金的，所以谈的这个话题呢也只能是隔靴搔痒。只不过我们从观念上跟大家分享一个东西，这个东西是什么呢？就是“功夫在诗外”。那怕在做对冲基金这件事情上面来说，我们仍然看到它背后的通则和那一些亘古不变的一些原理。这个六波罗密并不是因为对冲基金而发生的，《金刚经》里就的。
吴伯凡：对。
梁冬：我们倒是希望说大家能够在年轻时候多学一些几千年都不会变的东西，这样的话呢，你的人生的投资回报才会比较高一点而已。好了，感谢大家收听今天的《冬吴相对论》。下一期同一时间再见。
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