【魔说】药品政策重压，药企hold不hold得住？
2015/5/22 E药经理人

     一句话，脸谱君诚意推荐：图好!速藏!2015年也许会在历史书上被记录为中国医药行业的分水岭，从今年开始针对医药行业的政策层出不穷，而且刀刀见血。不论是医药分开为核心的招标降价、二次议价和药占比，还是以医保支付调整为核心的按病种付费、临床治疗路径和医保基准价，或者以公立医院改革为龙头的分级诊疗、医生多点执业和社会化办医，都会给医药企业带来巨大的影响。

     无论普药还是新特药，都将直接面临降价的考验，其中外企的过专利期原研产品无疑将首当其冲。

     本文旨在评估医药政策尤其是以降价为核心的新政对药企冲击，鉴于外资药企数据比较透明，此次只做外企的分析。

     由于近年获批的新药很少，而且招标和医保目录更新的滞后，我认为药企新品快速增长很困难，因此分析的基础仍然是药企现有主打产品，尤其是前五位产品受到的降价压力。因为药品特殊性，我们假定降价后销售数量并不会明显增加。而降价压力主要是该产品与国产同类品价格对照，价差越大降价压力越大，同时兼顾产品的剂型和品质评价。

     图表1：2014年MNC原研药销售战绩表

    

     图表2：点评MNC最新降价压力表

    

     从数据分析来看，外企所谓过专利期的原研药价格全部高于国产仿制药，尤其是心血管和抗生素类差距很大，这跟此二类药物国产药之间竞争激烈、竞相杀价有关。尽管价格较贵，但外企品种仍然以品牌响、质量口碑好、医患支持度高赢得较大市场份额。然而此次医药分开改革后，医院药品销售零加成且药占比又要逐步下降，应该对此类品种打击较大。

     而此前国家推行的仿制品一致性评价，实施后也会间接打破过专利的原研药卖高价的现象。即使在专利期的原研药，政府也可能通过药品价格谈判来通过数量承诺换取价格下降。由于谈判机制规则未明，我们还难以判断具体影响。

     如果药品降价力度较大或医院医保控费严厉，不排除部分外企撑不住而必须采取人员或费用紧缩等削减成本的做法。鉴于外企调整的流程冗长，与其期待好运降临，不如未雨绸缪早作打算。

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