“深化国企改革”新政是重磅利好？药企影响全解析
2015/9/14 E药经理人

     9月13日，中共中央、国务院印发了《关于深化国有企业改革的指导意见》，是流传甚久的新一轮国企改革的重磅推进，而对于央企、国企性质的中国医药企业而言，也被认为是一个重大利好。那么国企改革新政将会如何影响医药企业？

     新政跟哪些医药企业相关？如果您的公司带着国企或者央企的性质，那么这个新政就会影响您公司接下来的发展战略、业务方向、监管定责等等所有重要的方方面面，当然也包括薪酬福利。如果您的公司不带国字号，那么这个新政将决定以后国企与其它企业的合作形式、产权改革等等，影响范围非常广泛。而据统计仅A股上市公司，就有47家医药企业为国字号或央字号，直接受其影响，基本涵括了所有主流的医药企业。

     医药国企改革路径

     1、推进产权主体多元化改革。在直管企业基本完成产权主体多元化基础上，重点推动二三级独资企业产权主体多元化工作，进一步壮大国有资本与其他资本交叉持股、相互融合的混合所有制，放大国有资本功能，提高市属国企竞争实力。

     2、剥离非主营产业，有效整合资源。加大产业整合和同质资源整合力度，加快退出无效低效资产，实现资源高效配置和企业归核主业发展。推进资源向特色优势产业、优势企业和上市公司集中，加快战略性新兴产业和金融投资“两翼”发展，培育新的国资利润增长点。

     3、股权激励。员工持股方面，通过股权激励或自筹资金认购等形式，致力从根本上解决混合所有制中各方利益不一致的问题，探索推进混合所有制企业职工持股。

     最新医药国企改革进展

     2015年2月，哈药股份与三精制药公布了最新的重组进展：三精制药以拥有的全部医药工业类资产及负债与哈药股份持有的医药公司98.5%股权进行置换，交易完成后，哈药股份全部医药工业类资产均在除三精制药外的母体内，三精制药将不再从事医药工业业务，此次重组置换以期解决同业竞争问题。

     而作为被国务院国资委选定的首批试点企业之一，国药集团的混改方案也在2015年2月出炉：大股东国药控股集团承诺2016年3月前消除同业竞争，将对旗下医药板块业务进行梳理整合，届时有望解决与国药一致、国药控股的同业竞争问题。“自今年2月，国务院国资委批复了国药集团的混改方案后，我们后续已经将具体方案上报了，目前仍在等待最后批复，据我所知，具体方案的重点还是在董事会的任命、薪酬、激励这三项的职权改革。”国药控股股份有限公司一位高层内部人员透露。

     而上海医药自2011年上海医药完成旗下资产重组，在香港联交所正式挂牌交易后，上药改革资本证券化的阶段实际已算完成。“上海医药的激励机制很早就想做，在2013、2014年也曾经有过内部方案，但顶层设计一直没有出来，我们也是一直在等。”上海医药一位内部人士对记者透露，“管理层持股、员工持股未来会成为方向，而究竟股权激励到什么程度、比如管理层可以拿多少股份、一年靠期权拿到的薪资待遇会有多少会很大程度上影响执行的动力，如果激励很小，就很容易流为形式主义。

     尽管整体方案的股权激励改革并不易行，但在今年开始的新业务上，上药已经开始就“管理层持股”有过尝试。2015年3月9日晚间，上海医药发布公告称，将与自然人季军共同投资设立上海医药大健康股份有限公司，涉水医药电商，其中上海医药出资7000万元人民币，占股70%，季军出资3000万元人民币，占股30%。据悉，此前季军的职务为上海众协药业有限公司总经理，并持有该公司21.56%的股权。众协药业是上海医药旗下控股子公司，也是旗下唯一的高端药品直送业务平台(DTP)，将成为后续上药云健康的运行主体。

     政策看点

     1. 国资监管由“管企业”转向“管资本”,国有资本投资、运营公司即将涌现。

     【解读】“管企业”向“管资本”转变，这被外界视为本轮国企改革最大的亮点之一。中国政法大学教授、国资改革专家李曙光对中新网记者表示， “以管资本为主”是国资监管思维的一大变化和进步，表明国有资产监管机构将更多扮演“老板”的角色，而不是“婆婆”的角色，原来“管人、管事、管资产” 管理风格将会改变，不再过多干预企业经营的事务，而是主要关注国有企业增值保值、做强做大做优，强调国有资本功能的放大。

     2.明确改革时间表及目标：混合所有制改革不设时间表、不搞拉郎配，2020年取得初步成效、国企红利上缴比例提高到30%。

     【解读】改革开放30多年来，国有企业在持续的改革中不断发展壮大，总体上已经同市场经济相融合，运行质量和效益明显提升，但同时垄断腐败、低效高薪等争议也为外界诟病。随着方案的公布，国企改革的时间表和主要目标均已明确，上述问题有望在新一轮国企改革寻得突破。

     由于混合所有制比较复杂，此次改革更加强调 “稳步进行”，向外界释放出这种信号：不要为了混改而混改，不要盲目追求混改数量，要做就做质量高一点、好一点。 而且，最重要的是要防止国有资产流失，所以要有序进行，不设时间表。

     财政部财政科学研究所所长刘尚希在接受中新网记者采访时表示，国有资本的性质是全民所有，其产生的收益应该全民共享，但目前国企红利上缴比例偏低，应该逐步提高。上缴更多红利对于提升老百姓幸福感、扩大内需和消费、保障国家财政安全具有重要意义，也有利于形成倒逼机制，倒逼国企优化盈利模式，提升盈利能力，增强竞争力尤其是研发创新能力，从而加快国企改革和发展步伐。

     3.分类推进改革：国企分为商业类、公益类。

     【解读】这是官方首次正式明确将国企分公益类、商业类进行改革。这也意味着，新一轮国企改革将首先给国企分类。中国企业研究院首席研究员李锦对中新网记者表示，分类改革有助于提高监管的有效性、考核评价的科学性，避免了过去“眉毛胡子一把抓”的弊端，不同类型国企有着不同的目标和考核方式，也有助于提升国企的活力。在分类基础上，预计商业类国企将进一步向民企等多种所有制资本敞开大门，国企的并购重组会进入一个新的阶段。

     4. 改组组建国有资本投资、运营公司。

     【解读】组建国有资本投资、运营公司是实现“管资本”的重要组织形式。专家表示，以后国有资产监管机构将主要管国有资本投资、运营公司，然后由国有资本投资、运营公司出面对国有企业履行股东职责。这其实是类似于新加坡淡马锡模式。在这种组织形式下，原来的“国资委—国有企业”的两层结构将转为“国资委—国有资本投资、运营公司—国有企业”的三层结构。

     5. 创造条件实现集团公司整体上市。

     【解读】李曙光表示，当前很多大型国企面临“两张皮”的问题，上市的大多是核心优良资产，没有上市的资产往往存在很多历史遗留问题，在实现整体上市后，才可能把历史债务等问题慢慢消化掉，而这是一个更艰难的改革。

     关于47家上市国有医药企业名录及详细政策条文，请点击阅读原文。

    http://www.duyihua.cn
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