【独家】康哲33亿元买下AZ两大原研药 中国销售权“热销”之因
2016/3/1 E药经理人

     心脑血管大品种“波依定”的中国市场此后归康哲了;而中国药企的出海收购已然成为一种趋势。那么,如何评价这一大手笔的交易?会产生的后续影响如何?双方做出这样决策的原因是什么?

     文│脸谱君

     3月1日,康哲药业发布两则公告:2月26日,康哲药业与AstraZeneca AB签订了独家许可协议,AstraZeneca AB向公司授予了波依定(非洛地平缓释片)在中国商业化许可产品的独家权利,康哲药业向AstraZeneca AB支付的许可费总计为3.1亿美元;同时,康哲为第一大股东的A股上市公司西藏药业旗下子公司Everest Future与AstraZeneca AB签订了资产购买协议,以1.9亿美元现金购买AstraZeneca AB依姆多资产,此后还同意从AstraZeneca AB处购买成品库存,预估的金额为400万美元。

    

     左:阿斯利康总裁Pascal Soriot,右:康哲药业总裁林刚

     简单来说,康哲药业以总价超过5亿美元(约合33亿人民币)的代价购买了阿斯利康的两个产品波依定和依姆多,波依定转让的是中国区独家销售权长期许可,依姆多出售的则是除美国市场之外的全球资产。康哲药业总裁林刚和阿斯利康总裁Pascal Soriot均出面证实了这一消息。

     这是迄今为止,中国药企购买跨国药企原研药中国销售权金额最大、最漂亮的一笔交易,也是康哲药业继购买诺华兰美抒和溴隐亭中国市场资产之后的又一大手笔。

     这笔交易向业界传递的重要讯息是:心脑血管大品种“波依定”的中国市场此后归康哲了;而中国药企的出海收购已然成为一种趋势。波依定作为全球公认的一线经典高血压用药,在全球市场表现与络活喜、拜新同等大品种不相伯仲,而在中国市场的体量却与这二者大相径庭。不难看出,作为康哲接手之后,其渠道优势与市场推广能力的强项将会得到充分体现,在可预见的将来,中国广大基层患者使用经典原研药波依定的可及性将会大大提高。

     那么,如何评价这一大手笔的交易?会产生的后续影响如何?双方做出这样决策的原因是什么?E药经理人独家解析。

    

     12借“依姆多”之船出海

     与波依定有所不同的是,依姆多(单硝酸异山梨酯缓释片)是AZ原研的一个成熟期品种,用于冠心病的长期治疗及预防心绞痛的长效硝酸酯类口服药物,根据出售方阿斯利康提供的数据,依姆多在2013至2015年的平均毛利率为82.37%,其中,2015年除美国外全球市场销售额为5700万美元。

     康哲与AZ交易的方式也有所不同,这次1.9亿美元对价转让的不是中国区销售权,而是依姆多除美国外的全球资产,包括依姆多的商标、各市场准入证、技术信息、商业医学信息等等,即之后依姆多全盘的生产、销售、推广都将由康哲接手。依姆多1985年在欧洲上市,全球40多个国家有售,这个经销渠道如能顺利接手,对于康哲旗下的西藏药业来说意义更大。通过这个渠道,国内满足海外质量标准的产品就可以走向国际化的发展。

     康哲接盘的主体则是旗下西藏药业的海外子公司Everest Future,3月1日,西藏药业火速发布定增预案显示:公司拟以35.21元每股的价格,向康哲医药、国金香港、葛卫东、屈向军、张勇和混沌道然非公开发行4260.15万股,募集不超过15亿元资金,这笔定增就是用于海外收购依姆多及补充流动资金。

     为什么要卖?一是为了优化产品结构,二是为了减轻业绩压力。作为英国制药巨头,阿斯利康的这两个品种授权交易,均是从全球层面所做的决策。为了刺激不断下滑的营收,近年来,阿斯利康全球开始出售一系列非核心药物的销售授权,借助这些交易来获得授权许可费收入。

     阿斯利康国际市场执行副总裁马克·马龙(Mark Mallon)表示:“此次与本土伙伴达成商业合作,将帮助我们在中国这个阿斯利康全球第二大市场实现药物价值最大化战略。这项协议使我们既能为更多患者提供成熟药物并确保长期收益,又能集中资源,实现我们主要治疗领域产品管线中创新药物的商业化。”

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