【竞争力案例】微创医疗:虎口夺食
2016/9/11 E药经理人

     以心血管介入产品起家的微创医疗,正处于完善其产品线的关键时刻,将骨科产品线带出低谷的同时,进一步夯实在心血管介入领域中的领先地位。

     从2014年开始,微创医疗一直在同亏损做“斗争”。

     这源自一场海外并购。2013年,微创医疗为拓展产品线,夯实其未来竞争力,耗资2.9亿美元收购当时处于亏损状态的美国老牌骨科企业怀特(WrightMedical)旗下OrthoRecon关节重建业务及其相关资产。现在,以心血管介入产品起家的微创医疗,正处于完善其产品线的关键时刻,一方面要将骨科产品线带出低谷,另一方面则是在研发上持续投入,进一步夯实其在心血管介入领域中的领先地位。

     1扭亏为盈

     收购怀特为微创医疗带来了两方面的变化,利弊兼具。

     好的方面在于让产品线相对单一的微创医疗拓展了产品线,从心血管介入产品延伸到了骨科医疗器械,这让其在骨科医械市场中的排名一下子跃升至全球前5名。

     2015年微创医疗营业收入25.10亿元,其中54.6%来自骨科医疗器械,35.3%来自心血管介入产品。

     不好的方面在于收购这家当时处于亏损状态的美国公司,拖累了微创医疗的总体业绩。从2014年开始,微创医疗一直处于亏损状态。

     这当然不是常态,微创医疗已经走在扭亏为盈的路上。

     自接手后,微创医疗通过多项措施进行改善,且已经初显成效。微创医疗年报显示,2015年公司的亏损额度为0.76亿元,比2014年的3.98亿元已经显著减少。

     尽管已经连续两年亏损,但业界仍然看好微创医疗进入骨科市场。过去几年本土骨科医械产品制造商发展迅速,跨国医械企业凭借其技术优势,仍然占据中国骨科市场的主要份额,特别是中高端领域,其中关节类材料进口占总量的70%以上。而微创医疗的骨科医械产品正是主要集中在人工关节领域。

     数据统计,自2009年至2013年,关节类植入器械产品在中国市场的年复合增长率为18.8%,其中,关节类植入器械产品2013年国内市场规模达28.2亿元,约占整个骨科医疗器械市场规模24%。

     事实上,这正是微创医疗并购怀特的初衷所在。在怀特的产品线中,膝关节置换系统Evolution被认为是当时最具竞争力的同类产品之一,其结构设计也被认为尤其适合于亚洲人体。

     近三年微创医疗的研发费用投入持续增长,2015年达到约4亿元,占其营业收入的16%,明显高于其他同类医疗器械企业。

     乐普医疗2015年研发投入为1.72亿元,占主营业务收入比为6.23%,另一家骨科大型企业威高股份2015年的研发投入为2.93亿元,占主营收入比为4.9%。

     另外,据业内人士分析,目前国内涉足骨科人工关节类器械产品的企业并不多,而愿意像微创医疗研发高投入的就更少了。

     高额研发费用带来的表现是2015年8月,微创医疗的第二代内轴型全膝关节置换系统正式宣告上市,这不仅是海外并购的成果,也或将改变国内骨关节置换市场的格局。目前,由微创医疗内部开发的4种骨科器械产品已经获得CFDA的准入批文。

     众所周知,骨科关节类植入产品进入壁垒高。目前,进口人工关节产品占据了国内三甲医院大部分的市场份额。而微创医疗的优势就在于,尽管在骨科业务方面起步较晚,但借助海外收购高端产品,将有希望进入长期被进口产品垄断的关节产品市场,占据有利位置。

     2015年,微创医疗骨科业务在中国的市场份额不足1%,只有0.65亿元,但不容忽视的是,其增长率高达47.7%。

     外部环境也在为微创医疗的市场拓展提供利好。国务院已将生物医药及高性能医疗器械等十大产业被提升为“国家战略”。这对于长久以来面对跨国巨头垄断国内高端市场的本土医疗器械企业,尤其是像微创医疗这样“重研发”的企业来说,将会产生重要影响。

     2整合为王

     介入骨科医械市场以前,微创医疗主要依靠心血管支架业务单一产品线。

     2014年完成对怀特公司的收购后,骨科成为微创医疗营业收入中占比最大产品,与之相对应的是其心血管介入产品占比由上一年的79.3%降至32%,并由此摆脱过去依赖单一产品线的局面。然而,作为最早布局心血管支架业务的本土企业,微创医疗目前在心血管介入市场的份额约为28%,仍高于其他国内同类产品的竞争对手以及跨国企业。

     为了实现“骨科+心血管”双核战略的进行,同时也是为了进一步夯实自己在国内心血管支架市场的领军地位,2014年1月,微创医疗推出了自主研发的药物支架Firehawk,这是目前全球第一及唯一的靶向洗脱支架系统。2015年1月该产品获得欧盟CE认证,并在当年实现全球收入增长301.5%。

     除了在产品研发上的持续关注,微创医疗还在自己擅长的心血管介入领域进行收购整合。

     2014年,微创与强生签署协议,收购其旗下Cordis公司药物洗脱支架相关资产,包括NEVO冠脉药物支架的相关知识产权和所有相关设备、生产工艺等,并同时获得了Cordis公司在全球范围的冠脉药物支架领域的若干主要专利的无偿使用权。而这笔收购也为微创医疗自主研发的Firehawk走向国际市场提供了保障。

     经过近两年的产品布局和并购,微创医疗心血管介入业务保持稳定增长。2015年,微创医疗心血管介入产品业务收入额为8.85亿元,同比增长18.5%。

     不仅在先发领域持续发力,微创医疗还将目光投向了中国市场需求量大,但仍被跨国巨头高度垄断的心率管理器械市场。

     根据GlobalData数据统计2012年全球心脏节律管理市场规模高达109亿美元,预计2020年可增至157亿美元。目前,该市场高度集中,来自美敦力、圣犹达医疗以及波士顿科学合计占到约80%的市场份额,意大利索林公司和德国公司Biotronik合计占约15%的市场份额。

     对于国内本土企业来说,心脏起搏器研发难度较大,多数企业都是采用通过和欧美公司合作来进行研发生产。有业内人士向E药经理人表示,目前很多细分市场仍被跨国企业所垄断,而国内企业产品布局又相对低端化。因此,企业就面临两种选择,自身拥有很高的研发水平,或者进行收购整合。

     2014年,微创医疗与索林成立合资公司,在中国营销及开发心率管理器械。2015年6月,这家合资公司推出了在中国的首个内地心脏起搏器生产线,2016年微创医疗将在内地市场对该生产线生产的起搏器进行销售。

     当然,对于微创医疗来说,无论是产品线的“双管齐下”还是整合进程的不断加深,都旨在向全球大型医疗器械企业看齐。

     “以目前来看,微创医疗旗下包括心脏起搏器在内的一些产品都还没有实现盈利,甚至有不少产品是已经研发出来但却并未投向市场。微创医疗想要对标的,是例如美敦力这样主打高端产品的跨国巨头。”上述业内人士表示。

     本文版权属于E药脸谱网(www.y-lp.com),选自E药经理人杂志2016年第8期。

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