今晚讲讲可转债
2016/1/20 股社区

     今晚我翻了一遍财经门户，的确没什么特别重要的事情可讲，眼看都22点了，腹稿还一字没有，急死我了。突然灵光一现想到这几天可转债大崩盘，要不就趁今晚给你们科普一下这个金融品种。

     可转债，完整名称是可以转换成股票的债券，它是股票认购权证+债券的混合体。熊市的时候股票都跌成狗了，你可以把它当债券一样拿在手里，吃利息；牛市的时候股价鸡犬升天，你可以把它换成股票卖了，吃涨幅。

     听起来是不是超级棒？当然没有这种只赚不赔的好事。可转债的利息低于市场平均水平，普通的企业债年利息5-7%，它的利息只有1-2%，如果牛市4-5年不来，漫长的等待会耗尽你的耐心。

     而当牛市来了，可转债换成股票也不是毫无代价，当然这个就比较复杂，我觉得结合实例来讲更容易让你们理解。

     A股目前现存的有13只可转债，如下：

    

     就以歌尔转债为例吧。

     发行的时候每股100元，看到表格里有一栏转股价写着26.33元吗？这个是在发行的时候就约定好了，意思是这个可转债未来允许以26.33元的价格换成歌尔声学的股票，歌尔声学目前的股价是27.7，有5%的差价。

     另一方面歌尔转债的价格是125.1元，比发行价100元高了很多。

     然后有脑子转的快的就会问，为什么转股价便宜5%，可转债价格却多了25%？

     按照正常逻辑，歌尔转债应该是105元左右，但你们有想过吗？如果大盘崩了，歌尔声学股票从27.7跌到10元，歌儿转债是不会跌到50元的，差不多跌倒95-100元附近就会停下来，因为它毕竟也是一张保本保息的债券。

     所以多出的溢价，就是市场对它“保本”特性的额外补贴。

     如果你们多研究一下表格的话，就会发现很多股票的价格已经远远低于转股价格，最惨的都快腰斩了，上海建工现价5.42，转股价格10.52。当转股的希望渺茫，债价就会跌倒100元附近。

     这个时候就比较适合一些不太愿意承受市场风险，又愿意长线投资的人埋伏，如果大盘今年给跌倒2000点以下，你持有可转债几乎不怎么会亏钱。但若大盘今年抽风涨回5000点，你持有可转债就有可能赚到30-50%。

     哦对了，一定会有人问为什么有些可转债后面带了EB，而且看债名和股名好像对不上啊？带了EB的都是可交换债，主要区别是转换的股票一个是新增发，一个是大股东质押，这个属于细节，新手不懂也不影响交易。

     今晚就先讲这些。最后我讲两个我认为性价比比较高，值得关注的，三一转债和蓝标转债。

     【操作笔记】新粉输入YC3看渔盆模型介绍

     上证继续no，临界3232

     创业板继续no，临界2353

     中小板继续no，临界7454

     国证有色399395继续no，临界4234

     180金融000018继续no，临界4521

     中证医药399933继续no，临界9176

     继续ALLNO，继续观望。

     我觉得这一篇科普不是很成功，因为我开始写后才发现自己低估了可转债的复杂性，还有回售、强赎、转股价修正等概念没有讲。但我写都已经写了，而且现在都22：51，没时间再改。今晚先凑合，以后找机会再补充，你们要是有不懂得评论里问吧。

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