紫光参股力成南茂 台经济部忌惮；传新思与中国买主谈判停滞;美光股价涨太凶，华亚科併购案递延
2016/6/11 集微网

     1.传触控IC大厂Synaptics 与中国买主谈判停滞;

     2.苹果iPhone领军 下半年迎新机 供应链好热情；

     3.紫光参股力成南茂 经部保守;

     4.美光股价涨太凶，华亚科併购案递延；

     5.英特尔移动部门的重大胜利：获得苹果芯片订单；

     6.谱瑞稳懋火挑价内外15%

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     1.传触控IC大厂Synaptics 与中国买主谈判停滞

    

     美国触控IC 大厂新思(Synaptics)将出售给中国买主的传言传了大半年，近期却传出破局消息。

     根据《彭博社》报导，新思4 月公布财报数字不如预期，导致股价下挫，使得原本正与中国买主们进行的谈判因而停滞。尽管，双方的谈判可以在新思下一次公布财报后重启，然而，据相关人士指出，双方已决议不再进行协商。

     这起中国欲透过收购国际IC 设计公司壮大半导体产业实力的案子中，主角包含了北京亦庄国际投资与国家积体电路产业基金，早先于今年初传出的消息是中国买主们将用每股110美元价格收购。

     然而，自4 月底公布财报以来，受到财报远不如市场分析师的预估值，新思股价已经大幅下跌18%，而股价的重挫也导致双方对于公司价值认知上的差异，进而使得谈判停滞。从目前新思的股价来看，它的市值约为23 亿美元。

     不过，对于此项传言，中国亦庄国际投资与新思都拒绝回应。

     中国持续全球购并，占比高达24%

     尽管中国买主与新思的谈判已停滞，中国在全球进行的科技公司购并脚步未受到任何影响，为了增强其科技业实力，并且降低进口比率，中国仍不断找寻购并目标。根据高盛集团的数字，今年以来，中资收购案就占了全球整体交易量的24%。举例而言，美国电子通路商Ingram Micro 就在今年2 月被天津天海投资发展公司收购。

     高盛集团负责全球购并业务的主管Gregg Lemkau 指出，中国的购并力道将会持续，即使还是会碰上监管的疑虑，仍不减中国企业对于欧美超过100 亿美元收购案的兴趣。

     2.苹果iPhone领军 下半年迎新机 供应链好热情

     时序即将步入下半年电子消费旺季，以苹果新iPhone为首，三星、索尼、华硕也将分别发表新机。法人指出，儘管台厂并未打入所有新机供应链，然在消费性电子新品讨论度提高之际，鸿海、联发科等12档供应链投资热度将水涨船高。

     苹果下半年的iPhone新机题材，在投资圈中讨论度向来最高，台系苹果供应链家数相较其他国际品牌，也是最多者。法人指出，包括鸿海、和硕、台积电、可成、大立光、F-臻鼎、台郡等，均为备受市场瞩目的新iPhone概念股。

     摩根士丹利证券台湾区研究部主管吕智颖预估，苹果整体iPhone第3季拉货达4,700万支，虽年减6%、但季增18%，最坏情况应已过去。其中，新出台的iPhone 7与iPhone 7 Plus共占2,100万支。

     摩根大通证券科技研究团队近期前往美国与亚洲进行行销之旅，与50组机构法人会谈后发现，法人目前对苹果供应链的兴致，比起二个月前已有加温迹象，然整体而言，似乎把更多的期待感摆在明年採用OLED面板的再下一代iPhone上。

     此外，Android阵营大厂索尼日前在粉丝团公布Xperia E5新机照片，科技网站预测，此机款採用联发科MT6735晶片；国产品牌华硕则将以Zenfone 3应战，其主镜头画素高达2,300万，引发市场关注；三星也会在下半年推出Note新机。分析师指出，儘管台系零组件厂于这些品牌著墨程度不深，然一旦电子股气氛转热效应蔓延，对台股科技类股表现绝对是好事一桩。

     MacBook是亮点

     有趣的是，市场除了紧盯新款智慧机大战，也把关爱眼光放到苹果新款MacBook之上。元大投顾科技产业分析师蒲得宇先前已指出，在苹果各项产品当中，MacBook将是大亮点：13吋、15吋MacBook，配备更纤薄机构设计与新款键盘，激发消费者购买意愿。(联合晚报)

     3.紫光参股力成南茂 经部保守

     据悉，紫光日前向经济部投审会递件，拟参股力成、南茂等二家封测厂25%股份的投资案。经济部官员表示，当初力成、南茂有意结盟紫光的理由，不外是扩大市场，但如今许多时空背景已不一样，恐怕要检讨当初合作的效益仍否存在。

     紫光已在3月31日、4月8日分别向投审会递件参股力成、南茂；据投审会表示，两案仍在补件阶段，尚未展开书面审查，经济部关键技术审查小组也还未出具意见。

     经济部日前表态，依据立院审查中央政府今年度总预算时作的主决议，IC产业涉及敏感科技，在向立法院提「专案报告」前，不得许可陆资来台相关投资或併购案。官员表示，立法院近来并没有安排「专案报告」的规划，故这两案进入正式审查的时间点难以预料。

     此外，不少时空背景改变，力成、南茂结盟紫光的效益仍否存在也要再检讨。首先紫光原有意争取与美光合作，循当年华亚科模式，在华南地区盖DRAM厂，并已挖角前华亚科董事长高启全；但紫光以230亿美元投资美光案，却在去年底遭美国海外投资委员会(CFIUS)否决而告吹，美光也表示，三年内不在大陆设厂。

     此外，紫光原有意以38亿美元收购威腾(Western Digital)，进而併购晟碟(San Disk)的计画也已生变。显然，紫光在半导体领域攻城掠地的步伐，已因政策阻碍而放缓，台厂与紫光联盟计画也就不急于一时。

     值得注意的是，日前投审会已通过美光併购华亚科，但紫光企图收购美光的消息仍不绝于耳；美光与紫光藕断丝连，也让经济部忌惮。投审会表示，淮予美光收购华亚科的理由，是美光保证与紫光无合作计画， 将来会要求美光每年都得向经济部缴交大股东名单以核备。(经济日报)

    

     4.美光股价涨太凶，华亚科併购案递延

     【时报-台北电】美国记忆体大厂美光科技(Micron)8日宣布，由于无法如期在7月中旬完成併购DRAM厂华亚科(3474)，预期整个併购案完成的时间点将向后递延，美光未说明延后完成交易的原因，但将在近期提供併购华亚科时间表及更多细节。业界人士预估，美光收购华亚科全部股权一案应可在第3季底结案。

     美光在去年底宣布将併购华亚科100%股权，并在今年3月底决议通过与美光子公司台湾美光半导体签署正式股份转换契约，由台湾美光半导体以每股新台币30元现金为对价，取得华亚科全部流通在外普通股股份。此案原本预计今年7月完成股份转换，华亚科将成美光100%持股子公司，不过，美光昨日却意外宣布，该併购案无法如期在7月中旬完成。

     业界人士透露，美光併购华亚科的3个条件中，获政府主管机关核淮的条件已经完成，800亿元银行联贷案看起来也不会有太大问题，而目前卡关的部分，则是南亚科认购美光私募案。之所以会出现变数，主要是导因于近1个月来美光股价大涨约3成。

     今年初DRAM价格续跌，导致美光财报不佳，美光股价1个月内由14美元以上，大跌到10美元左右才见止跌，而至5月中旬为止，美光股价一直都在10美元上下盘整。因此，美光在5月初再度与南亚科协商有关南亚科参与美光私募一案后，南亚科董事会通过增列另一交易选项，就是包括同时认购私募及可转换公司债(ECB)，最后选项将由美光决定。

     只是美光股价在5月下旬开始出现强涨走势，短短1个月内波段涨幅已达3成左右，美光股价等于回到13美元进行区间整理。也因此，南亚科参股美光一案，双方都得要再重新协商有关南亚科参与美光私募股票或可转换公司债实际认购股数及价格，也因此导致美光无法如期在7月中旬完成併购案。不过该案预期仍然有机会在第3季底前完成，届时华亚科也将自台湾证交所下市。 (新闻来源：工商时报─记者涂志豪/台北报导)

     5.英特尔移动部门的重大胜利：获得苹果芯片订单

     苹果公司的下一代iPhone将使用英特尔公司生产的调制解调器芯片，替代一部分此前采用的高通芯片。

     彭博社报道，苹果将选择英特尔生产的调制解调器芯片，用于AT&T的美国网络和其他一些版本的iPhone手机。使用Verizon公司通信网络的iPhone手机，将依然采用高通的芯片。更重要的是，在中国销售的iPhone手机，也将依然采用高通的芯片产品。

     获得苹果的芯片订单，对于英特尔移动部门而言，是一个重大胜利。英特尔移动业务在2013年和2014年分别亏损了31亿美元和42亿美元。自2015年起，英特尔不再单独公布移动部门的财务状况，而是与PC部门合并公布，虽然令外界无法获知移动部门的具体财政业绩，但可以肯定的是，该部门仍在亏损。此番成功获得来自苹果方面的芯片订单，将有利于英特尔提高利润，甚至迫使高通向苹果提供更低的报价。

     过去三年以来，高通一直是苹果的独家芯片供应商。因此，苹果将采用部分英特尔供应的调制解调器芯片，被视为是该公司为了降低对单一供应商依赖的举措。

     不过，里昂证券分析师Srini Pajjuri此前表示，尽管苹果在考虑降低对高通的依赖，但无意完全“放弃”高通。他认为，苹果将在2017年“再次向高通倾斜”。

     英特尔股价逆转早些时候跌势，截至美东时间下午2点，上涨0.5%，报每股32.10美元。截至周四收盘，该公司股价年内累计下跌7.3%。高通股价在美东时间下午2点左右，下跌2.3%至每股53.70美元。至周四收盘，高通股价年内累计上涨10%。

     6.谱瑞稳懋火挑价内外15%

     520后国际资金重新「钱」进台股，近期法人筹码锁定下半年营运成长的族群，包括F-谱瑞(4966)、稳懋(3105)、F-亚德(1590)等均获选入列，激励股价走出多头波段格局，并带动相关认购权证表现亮眼。

     法人选股的标准主要在市占率稳步提升(Market Share)、产品平均售价上扬(Price)、以及厂商切入新市场表现仍优于同业(Outperform)。

     元大投顾指出，台积电芯片份额不断提升、透过制程提升拉高晶圆价格、且凭借扇出型封装(InFo)技术切入封测市场，树立了3R投资概念的典范。因而由3R概念所引伸出的选股逻辑，正受到法人市场瞩目。

     根据元大投顾的评析，台厂F-谱瑞、稳懋、F-亚德，多符合选股标准中至少一项利基优势，因而近期获法人买盘不断加持，股价表现也相对亮丽抢眼。

     元大投顾认为，其中F-谱瑞与台积电类似，同样具有优势，包括eDP芯片持续取代LVDS芯片；eDP v1.2升级且平均售价翻涨；切入Type-C市场，USB Type-C的高速介面完整解决方案等，享有领先市场的地位。

     稳懋满足选股标准中的两项挑选条件，分别是随智能手机及Wi-Fi升级，砷化镓使用量跟着提升；营运范畴扩张至光通讯市场。至于F-亚德已连续两季自日厂SMC手中抢夺市占，预计今年仍将延续这一优势。

     元大证券金融交易部建议，看好相关个股的投资人，可布局价内外15%以内、距到期日二个月以上的标的。(经济日报)

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