刚给A股发了好人卡，女神就把绣球抛给了“穷小子”
2016/6/15 每日经济新闻

    

     导读：“你很好，但我们不适合!”这一恋爱中被拒绝的常用范式，如今再次被MSCI用在了A股的身上……

    

     今日凌晨，明晟公司(MSCI)宣布延迟将中国A股纳入其新兴市场指数，指出由于此前提出的四个主要障碍中有三个仍有待得到克服。在今年三月底的时候，MSCI发表声明指出，A股能否纳入，取决于四要素：

     1、解决投资收益所有权问题；(MSCI认为此项已得到圆满解决)

     2、QFII制度改革对市场准入与资本流动的影响及成效；

     3、防止大量停牌乱象；

     4、任何与A股指数相关金融产品(包括ETF)若要在国际市场上市，必须事先取得中国政府批准，此“反竞争条款”是否解禁”。

     虽然这已经是A股第三次闯关MSCI失败，但是中国A股将继续留在2017评估列表中。另外，MSCI也提到近几个月A股市场的准入制度得到一系列显著改善，特别是A股实际权益拥有权问题圆满解决。

    

     “穷小子”巴基斯坦指数被纳入MSCI

     就在A股再次同MSCI擦肩而过之际，MSCI公布将MSCI巴基斯坦指数于明年5月半年度指数评审时纳入成为新兴市场指数，这是该指数2008年以来首次得到MSCI如此“青睐”。

     巴基斯坦是亚洲最贫穷、最欠发达的国家之一，2005年以来平均GDP年增长率为5%，和中国相去甚远。但巴基斯坦股市今年表现位居亚洲第一，该国KSE100股指今年以来累计上涨15%，本月该股指已经攀升4.2%，同期MSCI新兴市场指数微涨0.5%。而A股本周一才经历了惨烈大跌，沪指创三个半月最大跌幅。

     中东最大投行EFG Hermes上月预计，巴基斯坦股指如果被MSCI纳入新兴市场指数，到明年年中，该国股市可能吸引约4.75亿美元资金流入。

     那么中国可以从巴基斯坦身上学到什么样的成功经验？MSCI的董事总经理和全球研究主管Remy Briand在接受凤凰财经采访时表示：

     “我认为没有必要一项项拿中国同巴基斯坦进行对比，因为两个国家都有各自特殊地方。但是最重要的，我们在同巴基斯坦谈判期间发现该国政府解决了大部分我们之前顾虑的问题，所以达到了我们理想的要求。这是我们最终将其纳入的原因。我认为这也是中国政府下一步政策改善的过程中需要借鉴和注意的。”

    

     延迟纳入，对A股有什么影响？

    

     ▌证监会：延迟纳入不会影响中国资本市场的开放进程

     今日上午，证监会新闻发言人邓舸就A股被延迟纳入MSCI指数答记者问时表示：我们注意到MSCI明晟公司表示继续保留中国A股在纳入其新兴市场指数的审核名单上。MSCI明晟新兴市场指数是一个商业机构的指数，中国证监会对于MSCI明晟公司考虑将A股纳入该指数是同意和支持的，纳入与否是MSCI明晟公司的商业决定。

     中国已经是全球第二大经济体，A股市场的国际影响力正在逐步提升，任何没有中国A股的国际指数都是不完整的。此次MSCI明晟公司延迟纳入的决定，不会影响中国资本市场改革开放的进程和市场化、法治化的方向，建设长期稳定健康的资本市场是我们自身的需要。

     ▌民生证券研究院执行院长管清友：迟来的或许更美好

     从短期来看，即便A股纳入MSCI，由于初始比例较低，增量资金也会非常有限；长期随着纳入比例的提升，增量资金总量会增加，但由于时间跨度较长(海外经验来看需8-10年)，增量效果也将被大大稀释。我们当以平常心看待此次结果，毕竟未来的结局是确定的，未来资本市场将会更加开放，国内国际市场互联互通将继续加速，A股纳入MSCI是早晚的事，正如我们越来越关注海外市场一样，全球投资者也越来越无法忽视A股的存在。

     ▌瑞银证券首席新兴市场策略师Geoffrey：中国股市下行空间有限

     MSCI虽然未将A股纳入MSCI新兴市场指数，但中国股市下行空间有限；MSCI未纳入A股让人意外；而在后市表现方面，和一年前相比，上证综指已经下跌了44%，所以虽然中国股市可能因为该决定而下跌，但下行的空间要有限得多。

     ▌中金：并非完全意外实际影响有限

     并非完全意外。我们在昨天的点评《MSCI与A股谜底将揭晓：不纳入怎么办，纳入怎么办》中认为纳入的概率是6成，“不纳入”与“纳入”的主观概率相差并不玄虚。从本地投资者的实际感受来看，我们认为大多数投资者并不真的相信纳入是大概率事件，而且无论结果是哪种结果，投资者都可以找到明显的理由。因此这样的结果并非完全意外。

    

     A股走势：低开后稳步走高

    

     很多业内人士认为，无论A股是否纳入MSCI，对A股的影响均是短暂的，长远来看，内因才是关键。业内人士指出，即便A股成功纳入MSCI指数，其短期更多是情绪上的催化，预期上的提振，而非实质影响。当前最需要关注的是市场内部因素的变化，如果内部因素发生变化才能催动指数上行。

     A股历次冲关MSCI指数后的走势：

     2014年6月11日，A股被拒，当日沪指微涨0.12%；

     2015年6月10日，A股再次被拒，当日沪指微跌0.15%；

     而这两次A股盘中并未大幅波动，首先是市场对被拒的结果早有预期，另外也可以看到，市场对于A股是否纳入MSCI，更多是情绪上的释放，资金的选择还是相对理性的。

     对于此次未被纳入，从之前MSCI不召开记者会的表述，到央行主管的《金融时报》的评论文章，以及各大机构的解读，均对此次结果有所预期，因此对A股市场的冲击也较为有限。

     A股市场今天的表现也与市场预期较为一致。早盘在A股冲关失败的消息影响下，沪深两市双双低开，但随着市场对负面因素的消化，股指随后呈现稳步上升走势，深成指重回万点关口，创业板涨幅居前。

     截至午间收盘，沪指报2885.78点，涨幅1.53%，深成指报10161.9点，涨幅2.7%，创业板涨幅最大，报2132.59点，涨幅3.61%。板块方面，锂电池、充电桩、苹果概念、无人驾驶、石墨烯涨幅靠前。

    

     除截图外，文中其他图片来自东方IC

    

    

     每日经济新闻综合

     华尔街见闻、凤凰财经、中证网等

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     | 本文转自每日经济新闻 nbdnews |

    

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