高盛：2016年全球经济与市场展望.pdf
2016/5/24 中外管理杂志

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     要点概括

     中国面临着巨大的困境，并且手中具有吸引力的解决方案较为有限。中国面临艰巨的挑战，一方面要实现经济再平衡，另一方面又要避免无序和破坏性的调整。为迎接这一挑战，ZF需要落实其改革计划。

     中国正处于两难之中：如果改革的实施速度过快，国家则面临增长急速放缓的风险。如果改革的实施速度过慢或进展寥寥，又将面临债务-GDP比例持续上升的风险，这种上升不可持续，并可能会引发经济、甚至政治的不稳定。

     我们相信，不仅是2016年，在未来五年里，中国将成为市场波动的根源，并对新兴市场经济体产生巨大影响。我们建议客户减少其新兴市场资产的战略配置。我们在2013年的报告《新兴市场：当潮水退去的时候》中已提出要减少新兴市场资产配置，因此这是第二次减持建议。

     从“中国制造”向“为中国而造”的转型给卫生和教育、老年保健、理财、旅游、互联网、娱乐和体育等产业提供了中期投资机会。

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

    

     来源：上海陆家嘴并购联盟

    

    

    

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