【投资理财】历年平均收益高达50%，定增再次迎来布局良机！
2016/5/8 格上理财

    

     2008-2015年，定增股票每年都实现正的平均收益，且8年平均下来，每年收益高达50%。定增耀眼收益数据、超高收益概率背后的支撑是什么？格上理财将在本文中详细讲解决定定增高收益的三个关键点。

     定向增发股票历年平均收益

    

     来源：WIND，格上理财研究中心

     折价收益：定增股票比市场价低，使投资者拥有较低价格优势

     定增折价可以理解为对定增锁定期(通常为一年)低流动性的补偿。经格上理财统计，2006-2015年1135家竞价定增的上市公司中，平均折价率为10%-30%左右。这意味着，相对于普通股票投资者而言，参与定增的投资者能以更低的价格买到同样优质的股票。

     2006-2015年定增平均发行折价率

    

     数据来源：WIND，格上理财研究中心

     个股成长收益：定增有效提升公司股价，投资者可获取股价上涨收益

     上市公司定增目的分为收购资产、项目融资、借壳上市等，2015年上述募集金额占比高达80%。可见，定向增发往往意味着优质资产注入、市场扩张、各方资源整合以及有力的资金支持，因此一般定增后企业股价会暴涨。

    

     市场波动收益：大盘估值再次回归低位，此时是参与定增的良好时机

     当前大盘在3000点附近反复震荡，是A股整体法估值的较低水平。中流砥柱企业估值也普遍不高。从历史来看，弱市、上升市初期是参与定增的最好时点，盈利是大概率事件。

     不同大盘点位下定增盈利状况(2006-2015年)

    

     注：格上理财文中相关定增数据，因统计口径和时点不同略有差异，均以最新数据为准。

     来源：WIND，格上理财研究中心

     通过上述讲解可以看出，折价收益、个股成长收益、市场波动收益三者共为参与定向增发的收益来源，历史数据、现阶段大盘点位均表明目前是参与定增的最佳时机。由于定增的高门槛(2-5亿元)，个人投资者可通过投资定增FOF基金，全方位、多角度把握A股定增黄金时期!

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