重磅消息突袭股市，金融整肃悄然开始
2016/5/11 格上理财
来源：投资通(微信号：money-week)
今天，一个重磅消息再一次突袭股市!
根据财新网、第一财经等多家媒体报道，证监会已经叫停或收紧上市公司跨界定增，涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业、同时这四个行业的并购重组和再融资门槛也被将被大幅收紧。此前，已经有多家公司涉及该行业的重大事项被证监会否决。
受消息影响，VR等相关板块熊冠A股。
如果你有这些股，你可要多留个心眼了：
这已经不是证监会第一次收紧泡沫了。就在6号证监会表示要收紧借壳上市门槛，引发了一系列连锁反应。从沪深一直到大洋彼岸，一片哀嚎。
短短几天之内，证监会连出重拳，不惜折损大盘，重创投机资金!证监会究竟再下怎么一盘棋？
A股风格或面临转变
A股短短几十年的发展历程，就是一个充满了奇葩的过程。一直以来A股没有长牛慢牛，散户主导市场，投机之风盛行。这里只宏强噱头，不相信价值。重庆啤酒研究乙肝疫苗，深宝安讲石墨烯量产，忽悠得小散一愣一愣的。最夸张的还要数匹凸匹，原先是做陶瓷的多伦股份，宣布自己要做互联网金融，改了名字还啥都没做出来。股价就成这样了。更不用提亿安科技这类的够说一百年的妖股了。
(图为匹凸匹复牌后N根大阳)
因此，散户能够从其中赚到钱的少之又少，但却仍然趋之若鹜。
(亿安科技：从110块到3块是怎样的感受)
许多跨界收购或者“转型”“布局”的许多股票玩的也是这一出。最典型的案例莫过于暴风科技说要做VR，股价腾腾涨。但业内人士气死了，说白了就是放大镜。人家麦当劳和可口可乐也做。
说白了不是所有的VR都可以叫高科技，你孩子无聊了也可以折一个。
但是现在很多公司就随便投资一个团队，收购一个公司。利用现在市场对于高科技的热潮和高估值。一家传统公司，市盈率二三十倍，收购一个“高科技”企业，市值瞬间就到了五六十倍，甚至一两百倍的都有。其中的猫腻大家都懂，最后都是普通投资者埋单了。
证监会的大后手
上海某国资PE副总裁认为，证监会并不全盘否定企业跨行业并购，但不鼓励跨行业太远、不熟悉的并购：
1、证监会该举措首次向市场表明了监管层对“虚拟产业”和“实体产业”的定义：互联网金融、游戏、影视、VR四个行业属于“虚拟产业”，而电子商务等为实体服务的互联网企业等产业，并非监管层眼中的虚拟产业。
2、证监会希望实体上市公司进行创新和业务拓展，但不要为了市值管理而盲目对虚拟产业收购。游戏、影视等虚拟产业资产较轻，高风险高收益，但实体企业未必有管理其的经验。
3、证监会希望把资金往实体企业赶，但是你给了“弹药”，问题是你还没有“猎物”。即钱赶到了实体企业，后续还是要反应在需求上，没有需求，盲目刺激供给端也是不行的，所以如何配套刺激需求，成为了新的问题。
中国的金融整肃已悄然开始，唯有实体救中国
据凤凰证券此前统计发现，去年有455家上市公司砸5307亿去炒股票，部分企业主营业务亏损连连，却投入几亿甚至几十亿的资金去二级市场买卖股票，并且获利不菲。如此乱象，可见一斑。
从暂缓战略新兴板，到打击期货操纵，从传言的收紧中概股回归，到提醒壳资源炒作，再到今日媒体报道的叫停跨界虚拟产业并购重组......各种蛛丝马迹显示，监管层正在全力驱赶资金“脱虚入实”。
中国社会科学院教授刘煜辉此前表示，中国的金融整肃已悄然开始。
“‘脱实入虚’，2012年之后就没有再‘实’过。”中国社会科学院教授刘煜辉上周撰文表示，“没有增长，没有通胀，企业盈利下降，就业看上去还可以，剩下的只有滋长的金融泡沫。”
“6.6万亿的社融打下去，只换来了0.7个点的投资的回升。”刘煜辉称，中国或意识到自己已包裹在危险之中。
刘煜辉表示，目前中国金融资产的收益率与负债端的成本出现了倒挂，裂口发散使得整个金融系统危如累卵，接下来3-6个月或是中国去杠杆的关键窗口。因为一旦境外的金融减杠杆的过程领先于中国，中国可能面临泡沫被被动刺破的风险。
几大消息利好价值投资
目前A股有几个大概率的事件将在近几个月发生，A股纳入MSCI，深港通开通，养老金入市。
MSCI一直是众多国外投资机构的重要参考指标，中金公司其认为，粗略估计若A股以5%比例纳入MSCI指数体系，带来潜在资金流入规模约210亿美元;若全部纳入，潜在资金流入约3600亿美元。而随着中国经济发展和对外开放的程度加深，资本市场的交流也会越来越强；
而深港通据悉也将于近日宣布，据相关人士表示，深港通的门槛会比沪港通更低一些。与此同时，由于我国人口结构比例问题，养老金会参照日本等老龄会社会，有相当的结余。因此养老金逐步入市会给A股输入巨大的养分，初步估计将在6000亿左右。加上相应的救市资金，保险资金的迅速扩大，中国价值投资的基数已经相当庞大了。
如果监管层再继续加把劲儿，中国的未来依然会是像欧美成熟资本市场一样，迎来价值投资为基础的理性市场繁荣。这样才会有股民们所期待的长牛慢牛!
延伸阅读
刘煜辉：中国的金融整肃已悄然开始
作者：刘煜辉
来源：新浪微博@刘煜辉lyhfhtx
时钟轮子被玩成了“电风扇”，是因为轮子上“实体”的那一齿被磨平了，所以轮子打滑。“脱实入虚”，2012年之后就没有再“实”过。商品这回张扬的是纯金融属性，期货尽量把预期极限地夸张地打满，期限曲线斜率为负，近月升水、远月贴水。生产商都是期货的空头。周期股可能已不再是原来轮子里面那个尼古拉斯王。
全球的超级债务周期被玩得没有“底线”。金融资本可以胁迫货币当局不断压低利率，甚至突破零利率的底线到“负利率”，企业盈利不断下降却能靠融资成本下行继命，以换取低效率状态的苛且，雇佣更多的人，减少裁员。这个现实世界从来没见过，没有增长，没有通胀(因为低效率，工资涨得慢)，企业盈利下降，就业看上去还可以，剩下的只有滋长的金融泡沫。
中国或意识到自己已包裹在危险之中。
一场金融整肃悄然地开始。这种意识的苏醒来自一季度。也许是不试不知道，一试才知道经济比纸还薄。6.6万亿的社融打下去，只换来了0.7个点的投资的回升(投资从去年底的10%升到了1季度的10.7%)，对应的却是金融的通胀(1季度金融部门资产膨胀的速度是18%)；资产的通胀(楼市和土地)；以及生活的通胀。
一旦境外的金融减杠杆的过程领先于中国，信用敞口的降低，启动携带交易的平仓，中国资产相当于被搁在了高阁之上，而被撤了楼梯。这种场景未必来自于政客的意识觉醒，更多来自于市场对负利率的恐惧，risk off是一种自然力。
接下来3-6个月或是中国顺着楼梯下来的关键窗口。
昂贵的资产价格(膨胀的金融杠杆)下，是否能实现快速衰退的实体经济回报率的止跌回升，“忠孝能否两全”？跟提着头发脱离地面一样难。
货币是会消失的。金融交易者总是在想“中国强大的流动性攻击的下一个目标是谁”？但这可能是个伪命题。货币是可以随着信用敞口的了结而消失，这如同当初不断累加杠杆和负债推动资产价格上升的过程一样，对应的是金融去杠杆和资产价格的下跌。
高杠杆之下，胀若烟火。但烟花易冷。生也灿烂，死也绚烂。
“诗和远方”会变得兴趣阑珊，“想象力”的价值正在耗散，交易者会变得更加现实。换手率显著下降会成为趋势。一个交投平淡的市场，郭嘉队更容易平准。历经坎坷的股票市场，当事者的功利之心也会被磨砺，而向自然规律回归(这一回好像没有极端地强调圈钱和融资)。
中国债务市场与三年前最大的变化是，金融资产的收益率与负债端的成本出现了倒挂，裂口发散使得整个金融系统薄如蝉翼。
今天市场的自然力和央行的敬畏之心正在促发裂口的收敛。这一过程会通过“资产收益率向上与负债成本向下”来完成。收益率向上虽然主要表现为风险溢价走阔，低估风险得到某种程度的修正，但在倒挂的裂口收敛之前，利率的可交易性也会变得乏味，逼仄的空间博弈，犹如温水煮青蛙。
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