【投资理财】选私募如同雾里探花，看FOF如何破局
2016/5/12 格上理财

    

     3万只私募产品，4000家私募机构，如何在纷繁复杂的私募江湖中选出持续跑赢市场的优秀基金？其实选私募是一个技术活，不仅需要专业知识、时间、跟基金经理“熟”，还需要科学系统的方法论。今天格上理财就来简单介绍优质FOF是如何选私募的。

    

     第一步：搭建私募行业数据库，并对数据进行初步整理分析

     整个私募行业目前共有200多万条数据，要经过数据获取、数据清洗、数据入库等，才能最终进行业绩分析，这需要强大的IT技术和研究团队支持。

     FOF投资机构会通过多种技术手段并结合人工调研(如每周直对私募机构的问卷调查)，获取私募最新管理规模、机构产品线、基金最新投资情况等公开渠道难以获得的宝贵信息。日积月累，逐步搭建好私募行业完整数据库，便于在筛选私募基金时精准、全面、快捷的获取相应必要基础资料。

     第二步：对基金过往业绩，按照多维度标准进行初步筛选

     判断基金过往业绩，不能只考虑收益率，还要关注波动率、最大回撤等风险指标。同时结合横向对比，对基金业绩的优势区间进行划定，分析基金在何种情形下更能跑赢同类大部分基金。

    

     第三步：分析好业绩背后原因

     业绩好就可以安心投资了吗？还需要分析业绩背后的原因，包括大类资产配置能力、自下而上选股能力、择时能力、行业偏好、估值偏好等。

     以大类资产配置能力为例：

    

     我们需要充分了解优秀业绩背后的决定性因素，以及该因素在将来能够复制的概率。如果概率很高，其业绩在将来势必更有保障。

     第四步：对基金公司进行实地调研

     首先是调研基金经理，因为基金经理是私募公司的灵魂。评判基金经理，关键要看其投资策略以及投研实力，而这又取决于基金经理的专业背景、发展路径、投资经验、过往业绩等因素。

     其次要调研其投研团队，考量投研团队人员配备、过往经验、专业水平、激励政策等情况。

     当然，对基金公司股权结构、组织结构、企业文化、发展方向等情况的考量也是必不可少的。

     4000多家私募机构，遍布大江南北，每天实地调研一家，也要经过10余年的时间才能完成。

     通过前文解析可以看出，筛选优秀私募是个复杂的系统工程。而长期业绩保证更不是依靠侥幸，需要严谨的数据整理、科学的数据分析、卓有成效的调研方能获得。

     格上理财：中国私募基金FOF管理专家

    

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