搏击股市86年，108岁的基金经理：投资和长寿都有秘诀
2016/6/13 格上理财
来源：小基快跑(ID：xiaojikuaipao2014)
人物简介
欧文·卡恩(Irving Kahn 1905.12—2015.02)23岁入行，整个投资生涯贯穿1929年的大崩盘、二战后的婴儿潮和1970年代大通胀、1990年代的大牛市到2000年的科技股泡沫、2008年的金融危机。
曾在哥伦比亚大学担任“价值投资之父”格雷厄姆的助教长达27年，1978年创立了卡恩兄弟集团(Kahn Brothers Group)，截止2013年底累计收益超40倍。
108岁时仍每天正常上班，被称为“华尔街最年长的基金经理。”
1929年股灾时做空赚了一倍
1928年，年仅23岁的卡恩在纽约证券交易所的交易大厅开始了自己的职业生涯。
那时美国股票市场正处于1929年股票暴跌的前夜，市场充满了短期投机者，大家都在相互打听在股票市场赚钱的秘诀。
卡恩发现很难找到值得投资的股票。相反，他发现岩浆铜业(Magma Copper)的股价过高，于是就从亲戚家借钱卖空岩浆铜业的股票。
后来美国股市崩盘，他的投资几乎翻倍。
他说：“当市场情绪沉溺于一家公司或某个行业，通常是非常危险的，这就是个很好的例子。”
给格雷厄姆当助手27年
与巴菲特一样，卡恩的老师也是“价值投资之父”本杰明·格雷厄姆，只不过他认识格雷厄姆比巴菲特还要早20年。
1930年代，毛遂自荐的卡恩成为格雷厄姆的助手。白天，他在格雷厄姆·纽曼公司(Graham-Newman Corporation)位于棉花交易所的办公室上班，下午他又和格雷厄姆一起乘地铁到哥伦比亚大学，为后者在商学院闻名遐迩的课程提供协助。
这个助教一当就是27年，直到1956年格雷厄姆退休。
卡恩对格雷厄姆非常景仰，甚至替自己的第二个儿子取名为：托马斯·格雷厄姆·卡恩。
卡恩兄弟集团的官网上都是格雷厄姆的照片。
73岁和儿子合开公司
受格雷厄姆的影响，卡恩自然也成为了价值投资的信徒。
1978年，他跟两个儿子艾伦(Alan)和托马斯(Thomas)一同创建了卡恩兄弟集团，他担任主席。
卡恩的日常工作内容就是：每天分析上市公司的财务报表，根据公司的财务状况，计算公司股票的价值。如果一家公司的股票价值远高于股票价格，那么就购买这家公司的股票，否则就跳过。几十年如一日。
根据卡恩的投资原则，如果值得投资的股票找不到，那么就耐心等待。
找到这样的股票就不会轻易放过：卡恩每一笔投资年限至少是3年，有的甚至长达15年，直到股票的价值回归。
此外，卡恩在投资的过程中从不借钱投资，通常保持“一半现金，一半股票”。因为“如果手头现金充足，即使在某笔投资上犯了错误，也不用太担心”。
卡恩认为他从格雷厄姆身上学到最重要的一点就是：克制想要赚快钱、短进短出的欲望冲动。买进的时候，要思考这笔投资赚钱的机率有没有大过亏钱的机率，否则就不应该有动作。
108岁时仍每周上班5天
当媒体采访高龄108岁的卡恩时，他仍然每周上班五天，每天早晨还能自己刮胡子，能自己洗浴。
卡恩并不担心死亡，他假设这会发生在睡梦之中。相比于死亡，他更担心智力的下降，因此他每天坚持读三份报纸并观看有线电视所有节目。
虽然他说：“长寿没有秘诀，这是老天爷给的。”
但直到去世之前都没得过大病，和他一直坚持的好习惯很有关系：
① 健康的饮食，多吃蔬菜和色拉；
② 大量接触新鲜空气；
③ 不抽烟，不喝酒；
④ 经常参加社会活动，乐于跟人打交道；
⑤ 兴趣广泛、坚持学习新知识 。
PS：基因也很重要，卡恩的两个姐姐和一个弟弟都活了一百多岁......
关于投资，欧文·卡恩的秘诀
① 对投资者来说，重要的不是跑得比别人快，而是持续在跑道上。投资的过程是一场超级马拉松，一时领先绝对不是最重要的。
② 要买不受大众欢迎的投资标的，这种标的才会被低估。
③ 对于一般散户，固守能力范围，用理智克制冲动，专注在小型价值股上，会很有机会打败专业投资机构。
④ 投资是一种艺术和科学的结合，透过分析不同公司的资产负债表和年报，来发现价值低估的股票，并且透过定性和定量的分析，来准确的掌握特定投资价值。
⑤ 在任何交易中，你必须有信心自己相对于竞争对手更有一些优势，价值投资者本质上应该是一种优势投资者。
⑥ 一笔交易，如果你是买家，你要有比卖方更好的信息优势；如果你是卖方，你要搞清楚买家为甚么要跟你买。
⑦ 如果投资的艺术很好掌握，那就没有人会是穷人。
⑧ 如果你抱怨没找到投资机会，那么这表示你可能没有看得够深入，或者你没读得够广泛。
⑨ 任何市场的狂热都会在严峻的现实中结束。
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