【投资理财】股市低位徘徊，定增基金受热捧，如何择优而投？
2016/6/14 格上理财

    

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     伴随股市回归低位，定向增发投资愈发火爆，年均50%的高额回报吸引投资者竞相参与。但正在运行的定增概念产品多达2000只，其管理机构、投资策略、资源获取能力等各有不同，首尾业绩分化严重。为避免“踩雷”风险，格上理财建议投资者，可以利用以下五步选取定增基金。

     第一步：选择投资与募集时间匹配的定增产品，减少资金闲置损失

     目前定增产品的募集主要分2种模式：

    

     格上理财建议投资者，选择“母子基金嵌套”模式的定增基金。提高资金利用效率，减少资金闲置损失。

     第二步：深挖管理人投资策略，精选个股策略的基金更靠谱

     格上理财研究显示，不同机构的定增投资策略各有不同，主要分为精选个股、被动投资两类。

    

     被动投资策略不强调主动管理能力，一旦投资组合中某一项目亏损，其他项目的浮盈也可能随之前功尽弃。据格上理财研究中心统计，2015年以来定增的上市公司中，已经有20%股价跌破定增成本价。

     而精选个股策略的定增基金，着重强调管理人的投研能力。管理人需具备从公司基本面、估值水平、行业发展潜力等多角度综合判断项目优劣的能力，从中挑选出各方面指标都不错的项目参与。格上理财建议投资者，选择精选个股策略的定增产品，提高收益确定性。

     第三步：注重管理人的择时及交易能力，参与、退出均需把控

     定增参与时点的选择，主要看大盘点位。若在整体估值高企时参与定增，尤其是1年期的定增项目，很容易在定增股票解禁后遭遇巨大损失。比如，某基金参与一家上市公司的定向增发，由于定增选择时点不佳，加之上市公司未能充分利用所募集资金，导致该基金在这一项目上亏损高达1.93亿。

     定增股票解禁后，退出时点、退出策略的选择也直接关乎最终收益。这要求管理人具备极强的二级市场交易能力、及丰富的投资经验，择机选择合适的退出策略，以在定增投资的最后阶段进一步提升投资收益。

     第四步：了解管理人的项目获取能力，选择上市公司资源丰富的机构

     一个定增项目的参与者不能超过10个，通常好的项目会遭到众多机构投资者的哄抢，如果机构跟上市公司没有深入的合作关系，较难获取参与机会。另外还要注重管理人是否有与上市公司充分沟通的渠道，是否能参与上市公司的市值管理等，以做好风险控制、开拓自身投资的收益上限。

     第五步：进行组合投资，分散单一项目、单一管理人的非系统性风险

     定增江湖复杂莫测，普通投资者很难辨识“奶酪”抑或“陷阱”。

    

     这就需要投资者挑选多家优质机构的定增产品进行分散配置，但是会面临信息获取不全面、时间精力有限、资金有限等问题。由此，格上理财建议客户选择定增FOF基金，让专业的FOF管理机构帮助精选私募、科学配置、分散风险，全方位、多角度把握A股定增黄金期!

     想要进一步了解定向增发投资，可通过以下方式进行咨询：

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