【投资理财】 分层制度终落地，新三板当下投资价值如何？
2016/6/16 格上理财

    

     自新三板晋升为全国性证券交易所以来，其所凸显的投资价值就一直被各界所关注。但由于多项制度建设迟迟不落地，造成了一定程度上的交投低迷。现今关键的分层制度终于推出，在带来流动性提升、吸引更多优质企业的同时，新三板有望借助分层的东风走出一波大行情。

     分层之后新三板投资价值如何？且看纳斯达克过往表现

     分层制度将引导市场资源向优质企业倾斜，优化资源配置，提升新三板的活跃度、流动性，从而提升投资确定性。纳斯达克分层后1年内即迎来98%的涨幅，随着后续制度的持续推出、完善，纳斯达克更是不断迎来一次又一次的大幅增长。历史证明，制度的完善会不断推高市场走势。

     新制度推出后纳斯达克指数走势图

    

     来源：WIND，格上理财研究中心

     分层制度落地只是新三板发展的第一步，随着做市商扩容、公募基金入市、转板、竞价交易等政策的相继推出，新三板将迎来长期持续的发展，投资空间十分可观!

     新三板挂牌企业多处于新兴行业，布局新三板，搭上经济转型顺风车

     经格上理财统计，新三板挂牌企业多处于新兴行业，比如信息技术行业、工业(3D打印、新材料等新兴制造业占比较高)、医疗保健等。新三板作为我国多层次资本市场的重要独立组成部分，新兴产业及持续成长行业在其中占据优势，符合我国现实的经济转型需求。

     新三板挂牌企业家数按行业分布比例

    

     来源：格上理财研究中心

     创新层业绩增速明显优于创业板和中小板

     据格上理财统计，符合创新层标准的公司在2015年的业绩增速高达53%，明显优于创业板的26%和中小板的10%。说明以新兴行业为主的新三板优质挂牌企业，同样具备高速成长能力，极大利好投资者。

     2015年各板块业绩增速对比

    

     来源：格上理财研究中心

     挂牌企业估值处于合理偏低水平，优质标的适于中长期持有

     从新三板企业的估值来看，平均PE为20.61倍，较创业板和中小板有较大差距，属于合理偏低的水平，比较适合机构从中选择优质标的。总体来说，新三板估值水平比较适于进行长期投资。

     新三板与其他板块估值对比

    

     来源：WIND，格上理财研究中心

     很多挂牌企业质地一般，筛选优质标的还需专业投资管理人

     经过格上理财上述分析，新三板部分挂牌企业不仅符合我国经济转型发展方向，而且利润增长快、估值低，伴随整体制度不断完善，具备极大的投资价值。但关键问题是，投资后能大概率赚钱的挂牌企业有多少？有数据显示，新三板中只有10%的企业具备投资价值。如此低比例的优秀标的分布，需要投资者具备“火眼金睛”，才能避免踩中投资“雷区”。

     格上理财建议个人投资者，通过投资优秀管理人发行的基金进行新三板布局。何谓“优秀管理人”？

     具有筛选优质投资标的的系统方法论；

     投研团队实力雄厚，同时具备一二级市场经验，过往业绩处于行业上游；

     项目来源广泛，与主流券商、银行、上市公司等机构具备良好合作关系；

     具备资源整合能力，可帮助被投企业快速成长，并购或其他退出渠道通畅；

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