PE市场交易周报（20160530-0603）
2016/6/3 找塑料视点

    

     找塑料网观点

     1. 下周PE市场预测

     根据对找塑料网成交数据分析和对市场其他因素的监测，供需面利空因素偏多，PE出厂价涨势放缓，找塑料网预计PE市场继续上涨空间有限。一旦中石油及中石化出厂价格趋稳，PE市场将面临回调风险。

     美联储加息预期升温，纽约国际原油期货价格难以突破50-55美元/桶压力位，线性期货维持震荡偏弱行情，难以刺激市场炒作热情，特别是石化新增检修装置有限，而前期检修装置陆续开车，6月份仍是PE下游传统需求淡季，特别是缺少PE出厂价调涨支撑，预计下周PE市场难有上涨行情，甚至有回调风险。

     2. 下周关注热点

     上海金菲HDPE装置开车；

     线性期货走势；

     中石油及中石化出厂价调整情况。

     本周回顾

     1. 概述

     受6月初PE生产企业出厂价调涨支撑，本周国内PE市场成交指数较上周有所上涨。不过下游需求跟进缓慢，以及石化新增检修装置有限，而且前期检修装置陆续开车，打压市场心态，抑制PE市场成交指数涨幅。

     图1 找塑料网成交指数(国内PE市场)走势图

     2. 找塑料网成交数据分析

     据找塑料网成交数据显示(见表1)，本周中石化及中石油出厂价调涨，对市场成本利好支撑增强，刺激PE市场成交价格随之上涨。不过下半周线性期货市场冲高回落，以及部分检修装置开车，下游厂家刚需无明显利好改善，市场炒作热情降温，抑制PE市场成交价格上涨空间。

    

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     3. 国内美金盘市场

     本周PE美金市场维持震荡下滑行情。亚洲乙烯市场价格下跌对美金市场成本利好支撑减弱，以及国产料市场报价涨幅有限，难以提振美金市场心态，打压PE美金市场报价下滑。缺乏利好消息预期，市场炒作热情降温，预计下周PE美金市场维持震荡偏弱行情。

    

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     4. 亚洲PE市场

     选取远东市场LLDPE价格为代表反映亚洲PE市场走势。本周亚洲线性市场供应逐渐增加，需求仍处在淡季，价格下跌。CFR远东下跌20美元/吨在1090-1095美元/吨，CFR东南亚下跌20美元/吨在1120-1125美元/吨，CFR南亚下跌20美元/吨在1130-1135美元/吨。中国煤化工PE市场份量充足，进口料供应商逐渐恢复对中国市场的供应，因此部分沙特供应商对线性报价下调至1070-1080美元/吨，同时市场也有1100美元/吨以上的货源，但受制于下游需求疲软，国内买气一般，实盘气氛偏弱。

     图2 远东LLDPE市场价格走势图

    

     供应量分析

     1. 本周PE估算产量

     本周无新增检修装置，并且部分前期检修装置开车，国内PE估算产量较上周有所上升。下周仍有部分检修装置开车，而新增检修装置偏少，估计PE估算产量较本周会有增加。

     图3 国内PE估算产量变化图

    

     2. 装置检修及扩能

    

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     3. 社会库存

     据找塑料网数据统计(见图4)，本周PE社会库存变化不大。虽然国内部分石化检修装置陆续开车，下游厂家刚性需求表现一般，导致石化库存较上周有所增加。不过进口货源到港不多，港口库存增速有所放缓，并且贸易商对后市信心不足，投机积极性偏低，贸易商手中库存增幅有限。下周石化新增检修装置偏少，而且部分检修装置开车，下游需求维持疲软态势，预计下周PE社会库存难有明显下滑。

     图4 国内PE社会库存变化图

    

     4. 国内PE装置开工率

     据找塑料网了解(见图5)，由于前期检修装置陆续开车，导致本周国内PE生产企业装置开工率较上周有所上涨。下周部分检修装置将陆续开车，而石化新增检修装置偏少，估计PE生产企业装置开工率较本周将会有所上升。

     图5 国内PE装置开工率变化图

    

     需求分析

     据找塑料网了解(见图6)，市场供应面利空因素偏多，PE出厂价调涨空间有限，抑制PE市场报价涨幅，难以刺激中间贸易商投机性需求。

     6月份是渔网等拉丝制品及农膜的需求淡季。其中渔网等编制品厂家开工率在5-6成。塑料薄膜行业大型企业开工率在6-7成，中小型企业开工率在5-6成。农膜厂家装置开工率降至3成左右。注塑制品厂家装置开工率维持在5-6成。管材厂家开工率在7成左右，中空容器制品厂家开工率在5-6成。

     图6 国内PE下游工厂平均开工率变化图

     利润分析

     1. 石化企业利润分析

     图7 国内PE石化企业利润变化图

    

     2. 贸易商利润分析

     图8 PE贸易商利润分析图

    

     塑料期货市场

     本周塑料期货1609合约冲高回落，运行区间较上周变化不大，持仓量及成交量较上周均有所下降。虽然近期期货存在技术性反弹需求，但是多空双方分歧依旧明显，并且现货供应面及成本面利好支撑有限，抑制期货市场反弹空间。预计下周塑料期货1609合约维持震荡偏弱行情。建议在7800-8200元/吨区间内逢高沽空。

     PE出厂价格

    

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     上游市场

     1. 国际原油

     本周国际油价多空交织缺乏明确方向，维持高位震荡态势。美国原油库存降低仍是支撑油价的主要因素，刚需改善也在一定程度上提振了油价，国际油价一度突破50美元大关。不过欧佩克会议临近，市场预期会议达成冻产协议的可能性极小，油价回落。此外随着美联储加息预期增强，美元指数已经反弹至95附近，也在一定程度上抑制油价涨势。截止6月2日，WTI收于49.17美元/桶，布伦特收于50.04美元/桶，受供应过剩及美元走强压制，预计后期油价上涨空间不大，面临一定回落压力。

     图9 国际原油期货价格走势图

    

     2. 乙烯、聚乙烯价格差分析

     东北亚苯乙烯及PE市场需求明显弱化，而中东地区货源进入缓解该地区装置检修带来货紧压力，本周东北亚乙烯市场价格下滑30美元/吨。东南亚方面相对稳定。周末CFR东北亚收于1079-1081美元/吨，CFR东南亚收于1064-1065美元/吨。

     下游衍生品市场行情疲软，对乙烯需求持续弱化，同时日本三菱计划7月初重启52.6万吨/年的乙烯裂解装置(该装置在5月9号停车检修)，业者看空情绪较为明显。

     图10 CFR远东LLDPE-CFR东北亚乙烯

    

    

    

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