PE市场交易周报（20160609-0617）
2016/6/17 找塑料视点

    

     找塑料网观点

     1. 下周PE市场预测

     根据对找塑料网成交数据分析和对市场其他因素的监测，部分停车装置检修时间不长，下游厂家刚需无明显利好改善，以及PE出厂价涨势放缓。找塑料网预计PE市场继续上涨空间有限。一旦中石油及中石化出厂价格止涨趋稳，PE市场将面临回调风险。

     纽约国际原油期货价格难以突破50-55美元/桶压力位，以及线性期货存在冲高回落风险，难以刺激市场炒作热情，特别是部分石化停车装置检修时间不长，6月份仍是PE下游传统需求淡季，尤其是PE出厂价涨势放缓，找塑料网预计下周PE市场报价继续上涨空间有限，甚至有回调风险。

     2. 下周关注热点

     英国脱欧公投；

     线性期货走势；

     吉林石化LLDPE装置开车；

     PE生产企业出厂价格调整。

     本周回顾

     1. 概述

     受PE生产企业出厂价调涨支撑，本周国内PE市场成交指数较端午节前有所上涨。不过下游需求跟进缓慢，以及石化新增检修装置有限，中间贸易商投机积极性不高，抑制PE市场成交指数涨幅。

     图1 找塑料网成交指数(国内PE市场)走势图

     2. 找塑料网成交数据分析

     据找塑料网成交数据显示(见表1)，本周中石化及中石油出厂价调涨，对市场成本利好支撑增强，刺激PE市场成交价格随之上涨。不过下半周线性期货市场冲高回落，以及部分检修装置开车，下游厂家刚需无明显利好改善，市场炒作热情降温，抑制PE市场成交价格上涨空间。

    

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     3. 国内美金盘市场

     本周PE美金市场报价较端午节前上涨10-50美元/吨。港口库存压力有所缓解，以及国产料市场报价上涨，提振美金市场心态，支撑PE美金市场报价上涨，特别是低端报价上涨明显。不过亚洲乙烯市场后市看空气氛明显，以及国产市场涨势放缓，难以提振美金市场心态，预计下周PE美金市场报价继续上涨空间有限。

    

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     4. 亚洲PE市场

     选取远东市场LLDPE价格为代表反映亚洲PE市场走势。本周亚洲线性市场报价稳定，交投气氛平淡。CFR远东报1085-1090美元/吨，CFR东南亚报1120-1125美元/吨，CFR南亚报1130-1135美元/吨。当前印度市场季节性需求转淡，但在供应上有所支撑，价格得以坚挺。中国市场线性供应不多，贸易商低库存操作，本周曾有期货及人民币市场提振，美金市场询盘气氛好转，贸易商试探高报价格，但在价格走高后，成交跟进不足，涨势随即维稳。东南亚市场观望中国市场走势，本周交投气氛清淡，价格暂且维稳为主。

     图2 远东LLDPE市场价格走势图

    

     供应量分析

     1. 本周PE估算产量

     本周部分装置停车检修，国内PE估算产量较端午节前有所下降。下周新增检修装置偏少，而部分检修装置计划开车，估计PE估算产量较本周会有增加。

     图3 国内PE估算产量变化图

    

     2. 装置检修及扩能

    

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     3. 社会库存

     据找塑料网数据统计(见图4)，本周PE社会库存较端午节前有所下滑。部分石化检修装置停车检修，PE生产企业库存压力有所缓解。进口货源到港不多，港口库存增速有所放缓，并且贸易商对后市信心不足，投机积极性偏低，贸易商手中库存增幅有限。下周石化新增检修装置偏少，而且部分检修装置开车，下游需求维持疲软态势，预计下周PE社会库存难有明显下滑。

     图4 国内PE社会库存变化图

    

     4. 国内PE装置开工率

     据找塑料网了解(见图5)，由于部分装置停车检修，导致本周国内PE生产企业装置开工率较端午节前有所下降。下周部分检修装置将陆续开车，而石化新增检修装置偏少，估计PE生产企业装置开工率较本周将会有所上升。

     图5 国内PE装置开工率变化图

    

     需求分析

     据找塑料网了解(见图6)，市场供应面利好因素偏少，PE出厂价调涨空间有限，抑制PE市场报价涨幅，难以刺激下游厂家及中间贸易商投机性需求。

     本周下游厂家需求无明显利好改善。其中渔网等编制品厂家开工率在5-6成。塑料薄膜行业大型企业开工率在6-7成，中小型企业开工率在5-6成。农膜厂家装置开工率降至3成左右。注塑制品厂家装置开工率维持在5-6成。管材厂家开工率在7成左右，中空容器制品厂家开工率在5-6成。

     图6 国内PE下游工厂平均开工率变化图

    

     利润分析

     1. 石化企业利润分析

     图7 国内PE石化企业利润变化图

    

     2. 贸易商利润分析

     图8 PE贸易商利润分析图

    

     塑料期货市场

     本周塑料期货1609合约震荡上行，运行区间较端午节前上涨150元/吨左右，持仓量及成交量较上周均上涨明显。虽然近期期货存在技术性反弹需求，但是随着期货价格上涨，持仓量增加愈发明显，多空双方分歧依旧明显，并且现货供应面及成本面利好支撑有限，抑制期货市场反弹空间。预计下周塑料期货1609合约维持震荡偏弱行情。建议在8100-8600元/吨区间内逢高沽空。

     PE出厂价格

    

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     上游市场

     1. 国际原油

     本周国际原油价格开启跌势，英国退欧忧虑和美元增强是主要利空因素。截至6月15日收盘，WTI区间46.21-50.56，布伦特47.19-51.95美元/桶。

     上周四，美元指数上涨，油价结束三连涨而回跌，但尼日利亚局势限制了油价跌幅。上周五，美元继续上扬，美国石油钻井数量增加，油价继续下跌，WTI跌破50美元/桶。周一，受压于美元增强，国际油价下跌，然而尼日利亚供应中断抑制了油价跌幅。周二，英国退欧风波使得忧虑发酵，美元指数上涨，同时美国原油库存增长，均加剧了油价跌势，布伦特再度跌破50美元/桶。周三，市场担心英国退欧抵消了美国原油库存下降的利好，国际油价五天连跌。周四，对英国可能脱离欧盟的担忧以及对能源需求可能下降的担忧，令油价承压。

     图9 国际原油期货价格走势图

    

     2. 乙烯、聚乙烯价格差分析

     下游主要衍生品PE市场需求无明显利好改善，以及乙烯货源供应增加，本周亚洲乙烯东北亚市场价格较端午节前下滑15美元/吨。东南亚方面相对稳定。周末CFR东北亚收于1039-1041美元/吨，CFR东南亚收于1044-1046美元/吨。

     在乙烯衍生物中，苯乙烯价格反弹，对乙烯市场形成支撑。但伴随着部分乙烯装置检修结束，乙烯供应或将增加，而部分远洋货物抵达亚洲也将增加供应负担，较大商家对后市乙烯市场看空情绪。

     图10 CFR远东LLDPE-CFR东北亚乙烯

    

    

    

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