【企业】长江润发董秘揭转型“卖药”之谜
2016/1/27 药智网
近日，长江润发发布收购预案，“公司拟以14.31元/股的价格发行2.23亿股，并支付现金3亿元，合计作价35亿元，收购长江润发张家港保税区医药投资有限公司(下称长江医药投资)100%股权。
公司拟以16.62元/股的价格发行7220.22万股股份，募集配套资金不超过12亿元，投向医药项目等。本次交易构成重大资产重组，本次交易构成关联交易。
长江医药投资究竟是怎么一家公司?长江润发缘何会收购医药资产呢?记者近日独家对话长江润发董秘，揭秘这家上市公司未来“双主业”的发展战略。35亿元的收购
按照长江润发的收购预案，公司拟收购控股股东长江集团以及北京杨树创业投资中心(有限合伙)(下称杨树创投)、深圳市平银能矿投资管理有限公司(下称平银能矿)、深圳市平银新动力投资管理有限公司(下称平银新动力)和中山松德张家港保税区医药产业股权投资企业(有限合伙)(下称松德投资)持有的长江医药投资100%股权。其中，现金对价部分为3亿元;剩余部分将以发行股份的方式支付，发行价格暂定为14.31元每股，总计发行股份数量约为2.24亿股。
截止2015年12月31日，长江医药投资账面净资产为31.31亿元(长江医药投资模拟合并报表数据，未经审计)，预估增值约4.29亿元，预估增值率约为12.05%。经交易双方初步协商，交易价格初步定为35亿元。
同时，长江润发还将以16.62元每股的价格，非公开发行不超过7220.22万股，募集不超过12亿元配套资金，用于支付现金对价、中介费用及抗感染系列生产基地建设等多个项目建设。
长江润发董秘卢斌告诉21世纪经济报道记者，此次收购的长江医药投资，主要是收购它旗下的三块医药资产，“我们本身是做电梯系统部件制造的，主要是电梯导轨，但是这几年，由于宏观经济下滑的影响，整个制造行业增速呈现放缓的态势，我们的传统业务增速也受到了一定的影响，因此产业转型升级就成了我们的战略发展方向。”
上述预案显示，长江医药投资旗下有三家公司，分别是海灵化学制药有限公司(下称海灵化药)、贝斯特医药(亚洲)有限公司(下称贝斯特)和海南新合赛制药有限公司(下称海南新合赛)。
资产收购前，贝斯特为拉氧头孢钠原料药的进口中转渠道，负责海灵化学及新合赛国外原材料的进口;海灵化学为制剂生产企业，其主要业务为抗生素制剂的生产、销售与研发;新合赛为原料药生产企业，其主要业务为原料药的生产、销售与药品研发。
“之所以要三家一起收购，主要是因为贝斯特虽然是贸易公司，为拉氧头孢钠原料药的进口中转渠道，但三者业务联动，相互搭配，故资产收购同时启动了对海灵化学、贝斯特、新合赛的收购。”卢斌告诉21世纪经济报道记者，贝斯特未来将继续为海灵化学提供卢立康唑原料，但不再为海灵化学提供拉氧头孢钠原料，相关原料转由国内厂商供应，“新合赛作为原料药生产基地，其主要产品为海灵化学核心产品注射用拉氧头孢钠的原料药。”
实际上，长江医药投资的产品就是拉氧头孢钠、头孢他啶等为处方药，主要是海灵化药生产，且其销售终端为医院。针对医院市场，主要采取经销代理及专业化学术推广模式等进行销售。
在卢斌看来，上述三家公司的业务定位互为补充，“新合赛与海灵化学在产业链上属于上下游企业，贝斯特则利用其位于香港的地理优势，作为对外窗口，为海灵化药及新合赛寻找国际合作机会。因此，我们此次收购最终决定是三家一起收购。”老板的医药情结
“做电梯导轨的，怎么去收购医药资产?”“长江润发怎么去管理好药厂呢?”种种不解之声在股吧里响成一片，投资者的疑虑之处就在于长江润发的此次跨行业并购。
21世纪经济报道记者了解到，长江润发原有电梯零部件系统制造业务与医药制造业差异较大，医药行业监管严格、行业环境复杂，在生产、营销、销售等方面均与原有业务模式存在一定差距，长江润发缘何会“投身”到医药制造行业中呢?
卢斌表示，长江润发在现有优势业务的基础上，积极响应国家产业转型升级的号召，“我们这次收购也就是打算通过注入快速发展的医药行业资产实现产业转型与升级。其次，我国的医药市场前景非常广阔，标的资产近年来的业绩也很好，一旦注入到上市公司之后，将明显提高上市公司的盈利水平。”
根据国家药监局南方医药经济研究所发布的《2014中国医药(600056)市场发展蓝皮书》，我国医药工业产值从2007年的6,718亿元增至2014年的25，798亿元，年均复合增长率约为21.19%。
与此同时，长江润发2014年主营业务收入较2013年度增长6.32%，2014年度净利润较2013年度下降6.71%。
“如果继续做电梯导轨，对于上市公司来说也是没有问题的，尽管业绩略有下滑，但每年都还是赚钱的。”卢斌坦言，就发展前景而言，传统的制造业发展前景显然已经没有过去十年那么好，“对于公司而言，如果要保证业绩持续增长，只有进行产业转型升级。”
至于缘何选择医药行业，除去上述的医药产业发展背景之外，卢斌还向21世纪经济报道记者透露，“公司董事长郁霞秋一直以来都抱有医药情结。郁总当年是苏州医学院毕业的，后来又去南京医科大学进行研究生进修。在进入长江润发之前，她实际上一直都是一名医生。”
卢斌表示，郁霞秋此前是无锡市妇幼保健医院副主任医师，具有15年的医生从业经历。
“她2001年才回到家族企业长江集团，协助长江润发完成了IPO上市，并于2007年起任上市公司董事长。但是，学医多年的郁总内心还是想有一天能回到医药行业中，这是她的学习和工作经历留下的感情，此次收购的医药资产也符合国家大健康行业的发展方向。”卢斌坦言。
因此，面对电梯系统部件制造业进入增速放缓的行业周期，郁霞秋及长江润发自2014年末起筹划了上市公司产业转型与升级的发展方向，并将大健康行业作为重点考虑的行业之一。
上述收购预案显示，长江医药投资及其下属企业系抗感染类药品生产企业，主要生产及销售抗感染处方药，其产品注射用拉氧头孢钠、注射用头孢他啶均系国内抗感染药品销售额前20位的产品。2015年度标的资产及其下属企业实现未经审计销售收入10.87亿元，增长率22.52%;实现净利润2.86亿元，增长率15.29%。
这个业绩对于2015年预计净利润在3368.89万元至5775.24万元区间的长江润发来说，无疑是一则好消息。由于深交所需对长江润发本次重大资产重组相关文件进行事后审核，该公司股票目前尚处于停牌状态。新闻来源：同花顺
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