【观察】传壳牌洽购BP,能源业或现惊天并购
2014/12/3 G.P.A

    

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     据英国路透社12月2日报道,由于几名交易员称荷兰皇家壳牌公司(Royal DutchShell)在就收购其竞争对手英国石油公司(BP)进行商谈,当天下午英国石油公司股价上涨超过3%。

     荷兰皇家壳牌公司和英国石油公司均拒绝置评。荷兰皇家壳牌公司股价上涨2.5%。

     截至12月2日收盘,英国石油公司市值为1242.7亿美元,荷兰皇家壳牌公司市值为2191.6亿美元。

    

     路透社援引差价合约及外汇供应商IG分析师伯查普(ChrisBeauchamp)称,英国石油公司股价上涨是由于市场听闻壳牌有意商谈收购该公司而大量买进,但壳牌在石油市场如此困难的时机进行这么大的收购似乎让人难以置信。

     石油行业面临风暴:石油和天然气价格下跌。这意味着下游业务的利润率下滑,该业务涉及生产汽油、柴油等最终产品,还意味着开采成本升高、石油储备缩减。

     11月27日,石油输出国组织(OPEC)决定维持石油产量,布伦特原油期货(Brent)跌至四年多来最低水平,美国西得克萨斯轻质原油(WTI)跌至每桶70美元以下,为2010年来首次。石油价格下跌导致石油公司市值缩水几百亿美元。

     实际上,近期一直有这样的传言。英国《电讯报》7月报道称,近期油价大幅下跌,利润下滑或引发大型石油公司进行并购。伦敦金融城消息人士认为,壳牌石油和英国石油未来一两年或被迫合并。

    

     在未来利润和股利支付堪忧的情况下,石油行业的避险功能结束。不过,石油公司市值下跌也意味着这可能是收购的好时机。例如,世界上最大的为能源行业提供产品及服务的供应商之一美国哈里伯顿公司(Halliburton Company)11月斥资346亿美元收购了为全球石油开发和加工工业提供产品和服务的大型油田技术服务公司美国贝克休斯公司(Baker Hughes)。而在过去5个月中,由于石油价格下跌,英国石油公司股票的价值已缩减了约四分之一。

     一些投资者可能也有并购胃口。有报道称,一些壳牌的大股东抱怨,公司继续投资昂贵的边缘项目,却未能带来健康回报。

     有资深银行家称,规模不构成问题。在全球六大石油公司中,如果埃克森-美孚与另一家石油巨头合并,合并后公司也不过占据全球石油产量的6%左右,很难引发严重的垄断担忧。尽管企业规模不构成问题,壳牌和英国石油合并仍面临数个障碍。

     收购障碍之一可能将来自于世界各国的监管机构。再加上英国石油公司持有俄罗斯石油公司(Rosneft)约20%的股份,而欧美正在对俄罗斯进行经济制裁,这使英国石油公司作为被收购目标的吸引力下降。

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